每日投资评级简报
| 中移动：瑞银降评级至「中性」 |
花旗看好内地家电零售股 |
| 瑞银发表报告将中移动(0941)05、06及07年度每股盈利预测,分别调低2.5%至2.63元人民币、3.49%至3.04元人民币及3.24%至3.28元人民币;同时将其投资评级由「买入」降至「中性」,目标价维持43元不变。瑞银指出,仍有信心中移动05年度第四季及06年度营业额仍维持强劲增长,但却调低其 EBITDA 的预测,05及06年度．．． |
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| 花旗美邦表示, 中国内地城市及农村人均收入持续增长, 相信内地今年整体消费仍然强劲, 维持对家电零售商如国美电器(493.HK)及中国永乐(503.HK)正面看法。不过, 该行指内地的消费模式未来仍然面对挑战, 包括在社会保障方面尤其令人忧虑。根据最近一项调查, 社会保障网仍然为内地消费增长的主要限制．．． |
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| 中国石油股：大福建议买入中海油和中石油 |
交通银行：高盛确认优于大市评级 |
| 我们认为，2006年原油价格急跌机会不大。受全球石油需求稳健增长及地缘政治不明朗因素影响下，油价依然看涨，而美元汇价疲弱和日本经济复苏，亦会为油价带来额外支持。日本是全球第三大用油国，仅次于美国和中国。美国能源信息署估计，2006年WTI原油价格平均每桶63美元，较2005年上升11%．．． |
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| 高盛证券表示, 人民银行轻微收紧货币政策, 反映人民币货币及债券市场息率会拾级而上, 有利交行(3328.HK)息差扩阔, 故确认该股「优于大市」评级, 目标价3.94港元。高盛称, 人民银行宣布今年内地货币政策目标, M2按年增长16%, 对比去年11月增长18.3%; 人民币借贷达2.5万亿, 按年增长12.7-12.8%．．． |
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| 中外运：麦格理认为其私化空运机会增 |
摩根大通：本港银行增长动力欠奉 |
| 麦格理表示，中外运(598)最近的人事变动，令市场憧憬该公司短期内将有并购行动，包括中外运与招商局(144)直接合并，但该行认为此举可能性不大，反而将旗下A股公司中外运空运私有化则更有可能及更明智。麦理格认为，两家公司所经营的业务各有焦点，相信短期合并机会不大。反而将中外运空运私有化的．．． |
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| 摩根大通表示, 本港银行业盈利风险虽然低, 但同亦欠缺增长动力, 预期今年业内每股盈利增长只有4.2%, 而净息差多年来首次复苏则带来一线曙光。摩通预期, 银行业今年贷款增长温和, 预料只有9%, 低于去年10-11%的增长, 主要由于本港信贷周期仍处初步复苏阶段。预期按揭贷款增长将会减慢, 但部分可望．．． |
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| 广深铁路：可候低吸纳 目标价2.80元 |
中国人寿：达到目标价 下调评级为持有 |
| 广深拟寻求股东批准更新授权董事会在上海证券交易所发行不超过27.5亿股新A股。除公司股东外，公司亦须获中国证监会批准才能发行新股。先前的授权已在未经行使的情况下在2005年底届满，因为中国政府禁止国有企业在国内实行股权分置改革之际发行新股。传闻股权分置改革计划若进展顺利，中国证监会．．． |
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| 05年由于国内银行间流动性充足，大额协议存款利率呈下降趋势，中国人寿减少协议存款投资比重，加大了长期债券的投资比重。尽管由于05年国内债券市场收益率持续下降，使中国人寿的债券投资的收益率水平受到一定压力，但此举使中国人寿明显改善了资产负债的期限匹配，降低了公司面临的利率风险．．． |
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