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央企境外上市 香港仍属首选 |
| www.cnfol.com 2006年10月09日 07:58 香港文汇报 李雪颖 |
国务院国有资产管理监督委员会副主任邵宁，近日在京会见了本报副社长刘永碧一行。邵宁表示，香港仍将是中央企业海外上市首选地，而A股+H股将成为未来央企上市的主要模式。
邵宁表示，央企选择海外上市主要基于两个原因，第一，中央企业的盘子较大，而国内A股市场的发展还不成熟，容量有限，不能承受这么大的融资需求，因此央企局限于境内上市有一定难度。
第二，央企通过海外上市，能够引入成熟的市场机制，因为央企不能仅靠国资委这个大股东来监管，还要把市场的机制引进来。他说，公司的治理水平与其所依托的资本市场是完全一致的。如果资本市场很规范，那么公司的治理也会比较规范，反之亦然。
引进市场监管机制
邵宁特别指出，香港资本市场仍将是央企海外上市的首选地。香港与内地地理比邻，文化相通，无论监管部门还是交易所，对内地企业的情况都比较清楚，便于沟通。同时，香港是国际化的资本市场，其监管水平和投资者的水平都是国际水平的，非常严格的监管让公司必须保证较高的透明度，机构投资者看重的是企业的业绩，因而对上市公司的约束和规范，香港市场比内地市场要更为严格。
他说，央企到境外上市，相当于把成熟的资本市场的机制引进到国有企业。这在初期可能会有不适应，但慢慢就适应了，一旦适应了，企业内部的治理水平也就有了实质性的提高。从国资委来讲，大股东和市场上相对分散的股东，根本利益是一致的，方向是一样的，都希望把企业做好。
事实证明，境外上市对促进央企转换机制的积极效果非常明显，大股东的工作和市场对企业的严格监管迭加，对企业的健康发展非常有利。国资委希望这种合力能够保证央企成为市场上优质的、有诚信的公司。
冀央企优质有诚信
近来大型央企赴海外上市引发种种质疑，有人担心优质投资资源流失境外，令境内投资者享受不到。对于这些争议，邵宁表示，国资委目前提倡的方式是：已经在境外上市的企业，在境内资本市场条件允许的情况下，可以回境内上市，即「A+H」的模式。
对于这种模式，邵宁解释道，上市公司的股权结构中有一部分A股，一部分H股，还有一部分是国有股。H股是把成熟资本市场的机制引进来，A股是让境内投资者同样监督企业并得到投资机会，国有控股部分则体现国家对重要企业的控制，几个方面都照应到了。「A+H」的模式也有利于境内资本市场的规范化，可以使国内资本市场拥有一批完全按照国际规则运作的上市公司。 |
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