美国10月核心生产者物价指数(PPI)录得逾13年来的最大跌幅，令市场预期通胀压力减低。道指收市升86.13点，报12218.01，纳指则升24.28点，报2430.66，创近6年高位。港股大涨小回格局未变，仍处于长线上升轨道之中，在庞大的资金支持下，恒指大有机会挑战近期19161高位。

　　港股继续造好，恒指高开61点后，于19000水平争持，午后在期指带动下，迅速冲破关口，全日升214点，收报19093点，成交达549亿元。重磅股中移动(0941)升2.55%，收68.35元；汇丰(005)跌0.34%，收147.7元。中资银行股继续造好，建行(0939)表现尤其突出，大涨6.44%，创上市新高，收4.13元；工行(1398)跟随升3.09%，同创新高，收4元；中行(3988)升2.53%，收3.65元。

　　中石化(0386)获入选加入为恒指成分股，基于部分追踪指数基金(Index Tracking Fund)会吸纳，短期可支持股价造好；对中长线而言，还需看企业的盈利能力及营运情况。

　　内地石化股早前相继公布第三季度业绩，中石化截至9月底止，录得纯利130.11亿人民币，较去年同期85.96亿增长51.4%；营业额及其它营运收入由2,241.34亿升至2,807.82亿。其中炼油业务的毛利，已由第3季每桶负3.51美元，改善至10月份的0.62美元，未来调低产品价格机会甚微。

　　根据中国加入世贸协议，年底将开放成品油批发市场，加速国内成品油价格与国际价格接轨的趋势，随着国际油价近月由每桶78美元水平，回落跌至每桶60美元以下水平，进一步减轻下游业务的石化企业炼油成本，加上市场对石油及石化产品需求不断上升，从而带动相关产品价格续升，预料炼油业务的经营状况会好转。

　　论估值，撇除股改因素，并以中石化于港沪两地收市价计算，现时中石化H股股价仍有14.56%折让；反之若将股改因素计算在内，H股股价已存在约8.66%溢价；以06年预期每股盈利0.529元人民币及现股价5.71元计算，其06年预期市盈率为10.8倍，与其它国际性油企相若，若以恒指成份股平均13倍计算，其估值为6.87元，故投资者可考虑回落至5.5元水平趁低买入，中线目标价为6.8元，跌穿4.8元止蚀。

　　汇丰：思捷增长前景可观

　　另外，思捷(0330)首季业绩表现理想，7至9月份营业额同比增长20%，税前溢利率更升至20%，加上欧元兑美元汇价扬升，股价突破80元大关，创80.3元上市新高。

　　汇丰在最新报告指出，思捷相比同行仍有可观的增长前景，其估值却较欧洲同业有43%折让。预期思捷于欧洲服装市场的市场占有率仍有扩大的空间，料09年占全球服装市场占有率0.5%，而于澳洲、香港及英美的业务亦将有所改善。预测，思捷的07年度及08年度纯利分别为48.13亿元及59.15亿元，每股盈利分别为3.92元及4.82元。现予「增持」投资评级，目标价为95元。以昨日收市价79.85元计算，距离目标价约有19%上升空间。