中国平安保险(集团)股份有限公司  （601318 行情,资料,评论,搜索）5.75亿A股周四首日在上证所上市，较其发行价38.8元涨38.43%。虽然平保以46.79元的价格毫无悬念地成为A股市场第一高价金融股，然而，其首日涨幅仍然远逊于中国人寿首日上市逾一倍的涨幅。但基于平保的金融控股集团概念和整合银行业务的势在必行，多数证券机构仍然看好平保的长线投资价值。商报综合报道

　　首日走势受制于大市

　　平安保险本次上市发行的总股数为11.5亿股，其中网上发行的5.75亿股于昨日挂牌交易。平保收市报46.79元，较发行价涨38.43%。市场原本预期该公司首日上市的合理交易价为48至56元，可见表现逊于预期。平保首日的涨幅仅为38.43%，亦远远不如中国人寿首日表现。中国人寿上市首日开盘价37元，较发行价18.88元上涨九成六，最终收于38.93元，上涨106%。

　　分析师指出，因大盘环境不佳，指数出现大跌，为平安保险的首日表现蒙上阴影，开盘后即一路震荡走低，换手亦不大。

　　为内地股市最贵金融股

　　昨日平安保险温和高开，稍作冲高见50.97元后掉头探底，其后反弹维持在开盘价下方运行；午后该股未见企稳，而是继续跳水，一度低见45.88元，逼近券商估价区间下限水平；收盘前10分钟该股略有反弹，全天仍收于低位46.79元。全日成交1.98亿股，流通股换手率为34%。

　　尽管如此，平安保险已成为内地股市发行价格最高的金融股，并创下全球最大保险公司IPO和中国A股市场第二大IPO的纪录，其约一点一万亿元冻结资金量居A股市场有史以来第二位。

　　料续收购地方性银行

　　平安保险董事长马明哲昨日在平安A股上市仪式上表示，平保计划通过整合旗下的深圳市商业银行和平安银行，来推进其银行业务发展。

　　马明哲称，当前公司先把深圳商业银行和平安银行做好，‘把它(们)合并。在这个基础上再逐步发展。’他同时指出，平保目前的主业还是保险，但会逐步发展银行和资产管理业务。

　　他表示，合并后的银行将更名为平安银行，但尚待监管部门批准。

　　业内人士称，平保希望在今后几年中收购一或两个地方性银行，特别是对北京和上海两个城市的银行更有兴趣。

　　机构看好长线价值

　　数据显示，平保三年内保费收入复合增长率为15%，净利润复合增长率为46%，投资收益年均复合增长率为32％。长江证券认为，在未来中国保险市场的爆发性增长下，平保仍将保持高速增长，该股45元以下均属于低风险区域，值得关注。

　　申银万国证券分析师余斌日前发布的研究报告预计，平安保险A股评估价值为每股53.5元。报告同时预计，平安保险A股12个月的目标价格为62元。

　　中信建投证券研究所的谢莹滢认为，平安被投资者普遍看好的原因，一方面是因为其在中国保险市场的重要地位。另一方面，‘平安还提供了一个全新的金融控股集团的投资标的，这在未来相当长的时间内都存在稀缺性。’

　　估值高全球平均低人寿

　　正是机构看好其长线投资价值鼓舞了估值的高企。以往年净利润30%左右的增长幅度估算，考虑发行新股对收益的摊薄作用，中国平安目前A股股价对应2006年收益的市盈率为79倍，短线估值水平已相当高，远远超过全球同业公司20倍的平均水平，惟同比中国人寿  （601628 行情,资料,评论,搜索）103倍的市盈率水平仍存在优势。而且通过同步对比中国平安与中国人寿A、H股间的溢价空间，不考虑汇率因素，中国平安A股相对H股溢价36.41%，低于中国人寿A、H股间68.32%近一半。

　　若大盘企稳有望上50元

　　分析师们指出，平保短期内还需震荡整理，若稍后大盘开始企稳并有反弹，将会带动中国平安重返50元价位。

　　华西证券分析师毛胜说，中国平安质地不错，成长性良好，占大盘的权重也较大，相信绝大多数机构会将平安作为战略配置资源，但在目前的市场情况下，机构往往是一般配置，而不是超配。