恒生指数周四在内地、外围和业绩等诸多方面因素的烘托下，取得不俗的升幅，而国企指数经过两日沉寂后也开始抬头。长和系盘中公布业绩，但是表现涨跌互见，而盘后公布业绩的中国银行股价表现中规中矩，业绩属于市场预期上限，股价应该可以平稳发展。实际上大型公司公布业绩一向很少惊喜或者惊吓，这是成熟市场的一个重要标志。

　　中国石化以另类整体上市概念领涨恒指，而电信运营商的重组憧憬这两天也大行其道。不过中移动自从周三公布业绩后已经在美国市场劲跌，理由可能是未来资本开支的担忧成为沽售的借口。我们一直看好的消费品牌股安莉芳与雨润食品表现出色，特别是后者，在其A股同行双汇发展复牌后应可更上一层楼。

　　恒指从技术走势来看，已经部分弥补了此次下跌的首个裂口，而国企指数已经几乎完全补回。后市还得继续看内地股市与美股的表现而定，成交量继续放大是令人放心的因素，不过整个反弹格局还是没有改变。

　　美联储在周三宣布保持利率不变，市场开始从其会后声明中猜度美联储对通胀和经济前景的态度。美联储的本次声明中，对经济前景的信心明显逊于上次1月份的声明，这也难怪，房地产市场的表现不能不令人担心，现在就断定安然无事的确谁都承担不起责任；对于通胀，虽然还是担心，但是好像已经不是压倒性的问题。所以美股在声明公布后劲升，黄金石油等商品价格也趁势而起。减息真那么可爱吗？也许真正到来时，投资者又开始担心是否经济出了大问题才开始减息，而以往加减息只有达到一定的程度才能令市场出现拐点，是辩证法从量变到质变理论的一个活教材。

　　经过连日反弹后，美股已经初步摆脱次级按揭的负面影响，金融股也明显回暖。而日本市场是我们应该关心的另一个热点，日元利率成为左右全球资金流向的关键，日本经济数据及日本央行的一举一动对会给汇率带来波动，利差交易才是“杀死”全球股市的利剑，而A股市场则着实背了一回黒锅。

　　最近媒体已经不兴谈A+H联动的事宜，不过从H股的总体表现来看，明显是受到内地市场强劲的影响。中资股贵吗？显然，如果按照传统的分析方法，中资股和A股早该崩盘。人们习惯将中国、印度、俄罗斯和巴西简称为“金砖四国”，但是试问在四国里面，除中国外有哪个国家的中央政府手头上能掌握如此庞大的资产，正等着注入资本市场。而其余三国谁的经济影响力如何能与中国相媲美？如果将中国现在还是仅仅视为新兴市场的话，中资股的吸引力已经没有多少，现在考验的是投资者基本定位问题。