恒指上周未能维持近日的升势，全周下跌384点或1.8%，大市平均每天成交金额由前周有记录以来新高的696亿港元，下跌至只有592亿港元，跌幅14.9%。同期，权证市场每天平均成交金额为78亿港元，与前周每天平均112亿港元相比，更显著回落了30%。上周权证市场平均占大市成交金额13.2%，较前周占16%下跌了2.8个百分点。

　　权证成交分布方面，恒指相关权证每天平均成交占整体权证市场34.5%，与前周的34.6%，差别不大。而最活跃相关资产榜的第二位，继续是国寿，其相关权证占整体权证市场成交金额10.7%，较前周下跌了1个百分点。成交榜上第三至第六位的相关资产顺序为中交、中石油、中移动及国指，其相关权证上周分别占权证市场成交6.8%、5.8%、5.6%及3.7%。值得一提的是国指相关权证成交所占的比例，由前周只有2.5%，上升至上周的3.7%，升幅有近五成之多。

　　市场持货变化方面，在恒指上周走势转弱的情况下，其相关的认购及认沽权证市场持货，分别上升8000万份及下跌4亿份之多。相反，国企指数相关认购及认沽权证的市场持货上周分别下跌4600万份及上升8400万份。而连续多个星期获市场增持其认购证的工行，其认购权证市场持货上周再上升1.7亿份；至于国寿方面，其相关认购及认沽权证市场持货上周分别上升3.6亿份及下跌2300万份。

　　总括而言，我们上周已提及投资者在高位已开始对恒指及个别大蓝筹的后市走势存有戒心，而且普遍减持恒指、汇丰、中移动及国寿等认购证，并同时增持上述重磅股的认沽权证。这样一来，即使上周恒指全周下跌384点，但反而会造就那些早前已作出下跌部署的投资者获利了结的机会。而在这些投资者手上的购买力不跌反升，再加上上周五港股的一跌后，相信本周有可能会吸引有购买力的投资者趁低入市，因此重磅股的认购证本周将有望获得较多投资者增持。