恒指经过前个星期的调整后，上周重拾升势。虽然内地宣布调高印花税的措施令A股下跌，但港股却反而未受太大的影响。

　　上周大市平均每天成交金额由前周较低的592亿港元上升至671亿港元，升幅有79亿港元或13.3%。同期，权证市场每天平均成交金额亦由前周的78亿港元，回升至上周每天平均的83亿港元，升幅有5亿港元或6%。上周权证市场平均占大市成交金额12.3%，较前周占13.2%下跌了0.9个百分点。

　　权证成交分布方面，恒指相关权证每天平均成交占整体权证市场成交26.6%，与前周占34.5%相比，明显下跌7.9个百分点。而最活跃相关资产榜的第二位，仍然是国寿，其相关权证占整体权证市场成交金额22.1%，较前周的10.7%显著上升11.4个百分点或1.1倍之多。至于成交榜上第三至第六位的相关资产顺序为中石化、国指、中交及中移动，其相关权证上周分别占权证市场成交9.9%、5.5%、4.4%及4.3%。其中，中石化权证成交占比由前周的3%，一跃至上周的9.9%，升幅有2.3倍之多。

　　市场持货变化方面，在恒指上周呈先跌后回升的情况下，其相关的认购及认沽权证市场持货，却同时下跌9.6亿份及25亿份之多；但这很大程度上应是因为在5月份期指结算后，有不少恒指相关认股证到期有关。至于刚提及在上周成交显著上升的国寿及中石化，其认购权证市场持货上周分别上升10.6亿份及1.4亿份之多。而中行及中交等一向受投资者欢迎的国企股，其认购权证市场持货上周分别上升2.3亿份及1.2亿份之多。

　　总括而言，我们上周已提及由于投资者在早前高位已作了看淡的部署，故在前周的跌市中，他们的购买力可能不跌反升，故有较大可能会在上周趁低入市。而综观上述所提及的数据，不少重磅股如国寿、中石化、中行及中交等，相关认购证普遍在上周获投资者增持，反映认股证市场的投资者目前仍对后市抱较乐观的态度，短线的调整反而成为了他们入市的机会。