最快下周，韩国第一大移动运营商SK电讯就可行使对中国联通(0762.HK)10亿美元可转换债券的换股权。昨日，SK电讯韩国总部发言人已暗示，管理层倾向行使认股权，以便在联通红筹中持股6.67%；不过，SK电讯中国仍表示现在对此没有任何消息可供透露。

　　“交好”已久

　　SK电讯与联通之间的“交好”由来已久。几年前，双方曾合资设立了联通时科(北京)信息有限公司，开展无线数据增值业务的合作。

　　而在2006年6月，联通红筹与SK电讯又在北京签署战略联盟框架协议，同时向SK电讯定向发行10亿美元可转换债。这批可转换债券的期限为3年，票面利率为0%；在发行1年后可转为联通红筹公司股份，转股价为8.63港元。

　　这将意味着，SK电讯可以通过转股方式获得联通红筹约8.997亿股股票，相当于6.67%的股份。

　　如今，1年的时间节点已然来临。SK电讯韩国总部发言人表示，“在联通股价上升之际，选择行使认股权并非坏事”，“管理层会在适当时间作明确决定。”业界认为，这将暗示韩国SK电讯倾向行使有关的认股权，以尽快成为持股量达6.67%的联通外资战略股东。

　　不过，SK电讯(中国)对此仍未有明确态度。“现在是可以行使换股权的前后时间，大家在这方面的猜测难免会比较多，但我们到现在还没有任何最新消息。”该人士对记者表示。

　　寻机3G

　　引人关注的是，SK电讯一旦成为联通红筹的外资股东，会否对今后联通的分拆有所影响？

　　事实上，一直以来，联通C、G两网都面临着“左手打右手”的局面；而随着3G发牌时间的日益临近，目前的普遍看法是，联通可能将CDMA网络卖给电信，并与网通合并、共同运营一张3G网络。业界认为，SK电讯入股联通，将让联通进一步盘活CDMA业务，并成为整个电信重组方案中的组成部分。

　　对此，SK电讯(中国)新闻发言人对记者表示，SK电讯十分重视中国，希望进一步积极拓展中国市场。分析师则认为，SK电讯完成换股后并不会急于出售有关股份，而会寻机在中国即将来临的3G时代中开拓商机。根据韩国网络财经信息提供商Edaily的数据，截至今年3月底，SK电讯投资联通的账面收入约为3.45亿美元。

　　昨日，中国联通(0762.HK)收报13.64港元，上涨3.177%。