摩根士丹利日前发表报告指出，交通银行(3328.HK)上半年业绩强劲，预期全年贷款增长18%，大致符合指引，但在宏观紧缩环境下，为该增长带来一定挑战。

　　大摩指出，在更保守的贷款增长及净息差收窄下，料该股合理值只会轻微高于现价， 维持交行“与大市同步”评级，目标价9.48港元。

　　该行又指出，鉴于交行上半年趋势强劲，轻微调高今年盈利预测，每股盈利由原先估计的0.32元调高至0.34元人民币，08年预测大致维持不变。

　　大摩指出，交行上半年的营运开支只增长13%，主要由于第一季度的营运开支持平，但相信此为一次性的影响。而中期业绩表现大致符合该行预期，贷款增长按年增长26%，净息差按年改善16个基点，净手续费收入增长1.39倍。