港股接连两日暴跌的不利局面中，阿里巴巴以13.5元发行价首次公开发行，当日以三倍价格收盘，不仅成为中国市值最高的网络股，还拉动了当日恒生指数由红转绿。

　　午间以高出发行价122%的价格收盘后，阿里巴巴掌门人马云立即宣布配股。配股后，阿里巴巴的融资额将从原先的15亿美元跃升为17亿美元，在所有上市的互联网公司中仅次于谷歌的19亿美元。

　　时至今日，互联网仍然是一台不停歇的造富机器。但是2000年科技股泡沫的破灭已经证明，对于互联网企业来说，没钱是万万不能的，不过有了钱也并不是万能的。

　　新华社发

　　中国互联网不再缺钱花？

　　对于一夜之间市值200亿美元，成为中国最贵网络企业的阿里巴巴来说，靠马云的三寸不烂之舌四处演讲游说吸引风险投资的时代已经结束，缺钱花的日子永远成为过去时。

　　设计盈利模式——吸引风险投资——海外上市，已经成为中国互联网企业的经典程序。但是2000年科技泡沫破灭以后成长起来的中国互联网企业，似乎对于资本的运作更为娴熟，他们在商业模式创新方面也更有想像力。

　　2002年网络股复苏至今，中国网络概念股在海外市场从极衰转而极盛，百度、腾讯、盛大、e龙、慧聪、第九城市等集体登陆纳斯达克或是香港证交所，遭遇的资本热捧令华尔街始料不及。无论融资登陆地在哪里，无一例外的是几年前靠百万美元起家的互联网企业，现在市值都要以亿计算，而其掌门人也当仁不让地跻身福布斯的中国富豪排行榜。

　　对于2002年以后上市的大部分网络股而言，上市仅仅是创富梦的开端。11月2日上市四年的百度在美国纳斯达克的股价突破400美元大关，成为海外上市的“最牛中国股”，因为其股价从200美元涨到300美元，仅用了两个多月时间；从300美元涨到400美元，只用了40多天。若把百度市值和2000年初期120万美元的风险投资相对比，百度创造了超过万倍的价值成长。

　　其余网络股也不甘落后。腾讯在香港的股价从2006年初的九港元涨至现在的65港元，盛大网络从15美元涨至38美元，九城网络从19美元涨至33美元。

　　不妨看一下阿里巴巴上市后中国互联网企业的新座次：阿里巴巴以首日挂牌上市即冲至200亿美元的市值坐稳第一位，其后是百度搜索和经营即时通讯的腾讯网络。在亚洲科技股中，阿里巴巴的市值仅次于雅虎。而老牌的三大门户网站能继续保证进入十强已经不错了。

　　中国互联网企业该学着花钱了？

　　阿里巴巴一下子有了200亿美元的真金白银。而此前它吸引到的最大一笔风险投资不过2000万美元，其一年的营业额不过六亿多美元，纯利不足三亿美元，面对这么大一笔巨资，马云该怎么花？互联网业界的名言是，融资不是问题，融资以后怎么花钱才能向投资者交差才是挑战水平的大问题。

　　如何花这200亿美元，涉及马云下一步的企业扩张计划。

　　阿里巴巴总裁卫哲称，上市所募集资金的60%将用于战略收购，主要面向以下三大方向：一、用于提高用户价值新技术；二、拥有其他客户资源的新平台；三、能与目前阿里巴巴B2B产生协同效应的电子商务应用，为现有用户提供更多的电子商务应用。同时，卫哲还透露了未来阿里巴巴扩大营收的三大渠道，即将不断吸收新的用户，扩大自身用户基数；将免费用户发展为收费用户；以及为广大的收费用户提供一系列的增值服务。

　　马云简单地将这些概念化的战略总结，向世界化的电子商务平台进军。

　　除了200亿美元如何运作以外，阿里巴巴的自身管理也出现了前所未有的危机。根据阿里巴巴1999年制定的股权奖励计划，阿里巴巴上市当天这一天共计有4900名员工和顾问成为真正意义的股东，一夜之间催生数千名百万富翁，数百名千万富翁。据说阿里巴巴上市前，各款高档车的销售员都已经直接上门接洽这些未来的百万富翁。

　　摆在马云面前的另一个有趣的问题是，他该怎样管理这群百万富翁？

　　要知道，在招股书中，阿里巴巴的全部员工不超过5000人，虽然马云自称阿里旗下储备人才近8000人，但是无论如何，他的公司里超过一半的人都是百万富翁。

　　如何让一群百万富翁和另一群一文不名的大学毕业生平安共事，这不仅仅是马云，也是所有互联网新贵面临的共同难题。

　　中国网络股何时真正赚钱？

　　中国网络股集体估值偏高已经引发了不少怀疑。

　　香港媒体对阿里巴巴的评价是：2007年新股王，最赚钱新股。认购阿里巴巴的冻结资金达到4475亿港币，新股中签率仅为6%，堪与中石油比肩。