大笨象汇控的影响力果然是与日俱减。「股民至爱」的封号固然早被6行3保替换，股价持续不振；即使突然宣布减息0.25厘，对港股的影响力也仅得一个上午，虽然上周五曾令恒指由跌逾300点一度倒升近500点，可惜中午以后，汇丰的利好刺激消失殆尽，恒指最终只能微升23点收市，汇控股价更掉头下跌1%。好事作不来，坏事倒陆续有来，因为汇丰后天将公布备受次按困扰的第三季美国业绩。高盛估计，汇控将要为次按再度拨备120亿至150亿美元，里昂更夸张，预期须增拨高达250亿至300亿美元。

　　次按须增拨 料达300亿美元

　　事实上，环顾近期美股及美元的弱势，主要是受到多间大型银行对次按的屡战屡败业绩拖累，大摩在次按投资的损失达37亿美元，而美林、花旗及瑞信亦分别为次按撇帐提高84亿、60亿及5.16亿美元，情况堪忧。

　　内地金融股 命系股市泡沫

　　相反，内地金融股的业绩就继续疯狂。受惠股市大旺，招行、工行、交行及中行首3季的手续费及佣金收入分别按年上升1.54倍、1.36倍、1.5倍及88%，净利润因而大增128%、76%、61%及40%。虽则建行及中信行没有去年的数字比较，但盈利增幅也优于预期。而国寿更因持有多只金融股股份，投资收益高达196.93亿元，收益率达8.63%，较上半年的5.66%显著上升，这笔收入更占营收比重32%。故此，内地股市泡沫一天不爆，6行3保的「塘水滚塘鱼」式股份互控互炒结构，都会继续为股东带来惊人收益。

　　油金价暴涨 国企业绩背驰

　　然而，好些国企业绩却令人费解。众所周知，国际商品价格大幅飙升，油、金价格都屡创历史新高，但一众资源股的第三季业绩却差强人意：鞍钢及马钢纯利下挫近2成、江铜收入倒退16%、中海油收入跌1.8%、中石化及中铝盈利增长亦出现放缓，曾备受热炒的半新股恒鼎中期更只多赚6.4%，半年以来盈利仅达招股书所列的3成。

　　反而一众航空股却在油价高企下反其道而「飞」，首9月业绩充满惊喜：东航终于扭亏为盈，国航在撇除去年出售港龙的一次性收益后纯利按年大增93%，而南航就更大幅多赚4.36倍，表现与油价背驰。

　　展望后市，道指已跌至13,000点边缘，跌穿机会极大；恒指的28,000点关口也岌岌可危，ADR已预示港股低开400点，相信内地调高存款准备金率的消息将带来落井下石的结果。上周「成功」捞底的投资者，有兴趣本周再度出击吗？