又一家小型华资证券行爆煲，香港证监会昨日向浩诚证券发出限制通知书，该行涉嫌非法挪用客户资产，超过800名客户受到影响。

　　香港可能是全球最多证券行的城市，截止今年10月底，只有435家有营业的证券行，香港证券行分A、B、C组，市场占有率排名第65名以后的为C组，只有370家。截至今年9月的市场占有率统计数字显示，C组经纪的市场占有率只是11.44%，这个数字在1996年是35%，2001年是27%相比，可见小经纪的生存空间愈来愈小。

　　近期市况畅旺，小经纪行的生存空间已经有改善，仍然出现爆煲事件，令人担心如果港股继续向下，甚至出现股灾，小经纪行能否承受？

　　小投资者当然不想一觉醒来，才知道自己的资产已被挪用，或者一直光顾的证券行被接管，出货无期。大家的自然反应，便是要求监管机构加强巡查，防止有人犯法。

　　笔者一向对监管机构要求多多，但这次也要小投资者自己反省一下：为甚么要选择小型证券行？为甚么不开立投资者个人户口？为甚么不保护自己？

　　细行当然也有其优势，也有生存空间，细行一向以服务为招徕，小投资者如果对细行的服务满意，对其财力及监管质素有信心，当然可以继续光顾，但笔者遇过很多小投资者，根本没有着意选择经纪行，往往是人云亦云，我们会听到「隔壁陈太说这家好」、「我同事李生说这家佣金低」、「观塘股神长期坐镇」之类理由。

　　要安全除了光顾银行或者大型证券行，最根本的方法是在香港交易所(0388-HK)属下的中央结算开设投资者个人户口，以本身名义持有股票，或开设「附结单独立户口」，一旦户口股票遭动用，会获电邮或短讯通知。

　　个人户口服务始于1998年，然而根据香港交易所资料显示，截至今年10月底，中央结算投资者个人户口数目只有1.71万个，较去年底约1.66万个只增加约500个，「附结单独立户口」只有2000个，与去年底相若。

　　香港约100万名投资者，如果投资者个人户口如此完美，何以乏人问津？关键在于投资者个人户口买卖不方便，户口只能为投资者提供股票存入、托管或交收等服务，若要沽出户口的股票，户口持有人需要先将欲卖出的股票，转仓至另外的证券行或银行的证券户口，然后如常地通过证券行或银行的证券户口，沽出股票。这种效率当然不能满足绝大部分需要即时买卖的散户需要。

　　已退休的证监会主席沈联涛一直主张推广个人户口及无纸化，可惜直至他退休，「革命尚未成功」。沈主席当年用了一个很好的比喻：「就像煤气一样，本来是很危险的东西，但由煤气公司做好基建，统一管理，便是既安全又方便用家的燃料。」在没有煤气公司之前，我们要烧柴烧炭烧火水，先进一点便买一罐石油气回来，

　　意外频生。

　　股票市场的「煤气公司」早于1998年便开始营业，但生意淡薄，「煤气公司」又不推广业务，不简化程序，用户又嫌麻烦，于是继续烧柴烧炭烧火水，或者在家中储存一罐罐石油气。人不为己，又不怕死，一旦出事便不能只怪罪他人。我们对监管机构有要求之余，也应该对自己有要求。