上周五至本周二美汇下滑加速，周三至周四略为回稳，美电升回7.78至7.79。上周五香港银行减息四分一厘，但恒指本周后抽回29000至30000见阻力，乏力再升。即市及隔市仍见大裂口高开千点或低开千点，可见市底在大波动中，仍在找寻上下限。

　　大波动中找上下限

　　港股后市续整固，引伸波幅由极高位回落，多少反映市底在整固，后市走大‘U’形机会大。惟上下限可以是27000或30000水平，亦可以在24000至28000上下限内整固。期间本地传统股有更大之相对上升空间及稳定性。

　　小心宏调短期出台

　　国企股9月及10月处上升狂潮，波幅大增之后，现时仍存沽压。A股偏软，年底前人行料出宏调高招，有可能炒经济放缓。国企股A、H价差已炒无可炒了。H股上升急，主要炒之借口在H股会追上A股及资金个人自由行等。在A股升无可升及‘港股直通车’推迟下，H股后市仍有下调空间。(中金cnfol在线)中期看，例如以08年第二季计，商品及能源股仍可看高一线。内地经济放缓中，人行及中央短期或再出招。A股及美日欧等股市会否下滑？须先看炒放缓之气氛会否很快浮现。道指抽升300多点后周四即回下。近数周内，港股很易抽升500、1000点，但回下亦急。这种走势，反映大户力托后再沽、再力托后转仓，找上下限之动作持续。

　　现时至年底股市续波动

　　大方向在温总放冷箭之后，恒指30000至32000已为顶位，但低位可在？新地、恒地及长和系、甚而港交所可否会再急升，成为支持大市之生力军？简言之，美国12月11日的议息，外围央行之息率取向等等，使本月中至年底之股市会持续波动。

　　美国公布批发物价指数持平，使市场信心稍佳。日圆升至110至109后略为回软，而次按炒作一波又一波之后，若有基金倒闭及市场炒另一类相关产品，例如货币基金及次按产品之关系等，极为不利市场回稳及反弹。

　　恒指还有一次急下滑

　　近月来美长短债上升急，反映资金已流入债市。下周四美感恩节为重要之消费档期。另外，由于渐近年底，美元仍下滑，下月起市底交投更少，现在至月底，至少有一次急下滑。

　　港股昨日期指仓被力压，认购仓更为被动，现货却有支持，但恒指下试回27000至28000甚至26000机会甚大。油价及金价仍企高位，美通胀浮现压力等因素，使港市反覆下试低位为主。