大市上周波动极大，恒指在五个交易日内有三个交易日的变幅多于1,000点，美国股市表现固然是拖低港股的原因，但恒指全周累积下跌1,169点或4%，跌幅多于亚洲区其他股市，都反映恒指本身的调整压力颇大。恒指短期内仍然有调整的需要，但有年尾效应(Year-End Rally)刺激，投资者不妨趁低吸纳优质股份等待12月的升浪。

　　上周大市持续调整，以全周计录得升幅的股价不多，上海实业(0363)是其中一只，当然有留意价值。上实是老牌红筹股，97年红筹热潮时股价最高被炒至40元，其后红筹泡沫爆破，股价辗转回落至最低5、6元的水平，事隔十年，上月终于重上40元水平，近日受大市表现拖累，股价回落至37.7元，又是收集的时候。

　　上实作为综合企业，盈利能力及增长率并不突出，集团为改善此情况，会陆续出售一些质素较次的子公司，同时会收购一些较具增长潜质的行业如医疗器材、收费公路、基建、房地产等业务。分拆旗下业务上市有助释放资产的潜在价值，对公司的估值有帮助，最近有消息指上实会将旗下的永发印务分拆在主板上市，永发印务主要在中港从事烟酒及其他消费品的包装印刷，以及在河北省生产箱板纸，当前上实持有永发印务93.44%股权，分拆后持股量会降至65.41%。

　　除了收购资产外，上实控股的母公司上海实业集团在内地房地产发展甚佳，所以市场都有憧憬母公司注资，里昂刚发表研究报告指出，上实短期内有机会获注入基建业务，包括公路、水务及电力，料可令每股资产净值增加，长期亦会对估值起支持作用。

　　另外，上实亦有上海世博概念，早前有消息指上海市政府计划推出200亿元人民币产业基金，所筹集的资金将用于世博举行前，当地经济及基建的相关项目，固相信上实旗下的基建业务可以受惠。(现价37.7元)

　　新世界百货中长线可吸

　　另外一只近期走势跑赢大市的是新世界百货中国(0825)，投资者不妨多加留意。新世界百货中国在中国经营百货店，早前公布截至07年6月底止的全年业绩，业绩超越市场预期，故此股价在公布业绩后急升并创出新高，中国经济发展一日千里，国民消费力以几何级数上升，增长良好的国内零售股绝对是上佳的投资选择。

　　公司07年度纯利为3.03亿元，同比大幅增长91.8%，较招股书中预测的2.65亿元高出14.3%。撇除出售大连、宁波及昆明三间百货店获得的5,800万元特殊收益，核心盈利为2.45亿元，增加55%。期内，收益则上升31%，至9.82亿元。这是集团上市后首份业绩，表现绝对有所交代。核心业务增长理想，再加上集团的成本控制得宜，都是业绩良好的主要原因，而集团为了持续快速的增加速度，在开设新店的态度相当积极，集团截至07年6月底止共有28家百货店，店铺的总楼面为81.7万平方米，覆盖内地16个城市。

　　同样是内地百货店经营商，新世界百货中国的估值亦算吸引，比起其他内地零售股百盛(3368)及金鹰(3308)都更低，中长期投资价值颇高。(现价8.98元) (香港文汇报/司马敬)