＝＝中金导读＝＝

　　期指今日(29日)结算，大市昨日仍继续反覆，恒指高开100点后下跌，最多跌近200点，但在中午收市前大市持续回升400点，令中午收市倒升200多点。踏入午后，港股曾一度倒跌50点，但3时过后又有买盘吸纳，恒指最后全日升161点，收报27,371点，大市呈“W”型走势，加上成交又再缩减至1,045亿元，显示市场缺乏方向。

　　分析员指出，由于期指今日结算，加上市场无特别消息，大市缺乏方向，预期短期内恒指将在26,000至28,000点上落。

　　中银国际研究部副总裁白韧亦表示，大市成交缩减，加上好消息已出尽，短期内大市难有上升动力，后市要视乎12月11日美国减息幅度以及内地股市表现。

　　汇业财经研究部主管熊丽萍也表示，昨日港股反复波动，短期走势取决于美股表现。次按问题逐步浮现，加上内地市场气氛不明朗，以及美国12月公布的经济数据，都会影响港股后市表现，预计恒指及国指于26500及15500点有支持。

　　受花旗银行获中东资金注资75亿美元的刺激，美股大幅反弹，金融股升幅显著，油价短线调整；为避免银行在年底前出现资金短缺，联储局提前向银行体系注入资金，由于次按引发信贷紧缩，平均隔夜拆息率超出目标利率水平，意味联储局短期将减息。

　　另外，汇丰证券发表报告，认为港股由○三年展开升浪，至今累升约五倍。尽管接连有机构投资者及本地富豪在市场上大手减持，对大市带来压力，但现时已届低吸中资股的时机。

　　时富资产管理联席董事姚浩然称，恒指似乎在27000点有支持，但大市暂时未有足够动力大幅反弹。故此投资者目前宜偏向炒股不炒市，中资电讯股及本地地产股可望跑出。

　　美股急反弹，减息憧憬再成升市良方，今早日韩股市亦扬逾２％，对港股有利。本地方面，今天为期指结算日，在外围逞强下，加上减息憧憬有利本地地产股，料日内港股会有不俗表现。现阶段港股回稳，但能否有力再行反弹，则是未知之数，尤其是内地股市有待回勇，而美股则表现极之波动，虽然连升两日，但未必代表转势；况且近期多只新股上市后穿底，进一步打击投资者入市信心，市场气氛仍弱，纵使港股出现反弹，但需留意成交能否配合。

　　国指只随恒指上上落落，深沪股市弱势未除，加上淡马锡再次减持中资银行股套现，而两大中字派新股亦表现欠佳，中资股短期表现难寄厚望。

　　【大势分析】

　　1.日内走势　

　　中资ADR：中资股纽约市急升　电讯股升幅较大(本页)

　　期指结算日料随外围走俏，惟中资股表现难寄厚望

　　底耶非耶？美股为何再次急升

　　若冲破28300点阻力位，可望喘定

　　即日专家点评及荐股一览(29)

　　2.市场研究

　　结算日港股缺乏方向　散户宁愿“靠边站”

　　多空双方展开激烈争夺　港股短期仍受制于外围

　　港股11月总市值大幅缩水　25500暂见颇大支持

　　联储局短期料将减息　港股未来一周料上破二万八

　　港股反弹弥漫浓烈观望　恒指仍可暂守27155点

　　短期大市难有上升动力　港股后市看美降息幅度

　　汇丰建议低吸中资股　时富料两类股可跑出

　　信贷紧缩日趋严峻　欧美金融机构缺水

　　今日机构看市(11.29)

　　丰盛融资：中石油是新贵中次选　中石化比中石油强劲

　　第一上海：港股短期跌浪见底　反弹浪仍延续

　　京华山一：恒指短期料高见两万九，惟中资资源股前景欠佳

　　中资ADR：中资股纽约市急升　电讯股升幅较大

　　美股第二日回升,而且升幅更大,支持中资股于纽约市大幅造好,其中电讯股升幅较大,油价急跌,利好中国石化(0386),表现优于中国石油(0857)及中国海洋石油(0883),但汇丰控股(0005)仍受次按困扰,仅升1.72%。

　　股份 预托证券(ADR)(美元) 折合每股(元) 升幅(%)

　　中铝(2600) 55.47 17.27 6.08

　　联通(0762) 20.96 16.32 5.29

　　中电信(0728) 81.44 6.34 5.14

　　中移动(0941) 90.81 141.39 5.12

　　中石化(0386) 148.76 11.58 5.08

　　国寿(2628) 80.84 41.96 5.03

　　网通(0906) 61.09 23.78 4.99

　　中海油(0883) 185.07 14.41 4.12

　　中石油(0857) 193.02 15.02 3.59

　　汇控(0005) 84.67 131.83 1.72

　　注:1美元兑7.7849港元