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　　干散货运股：低吸良机　中海及太平洋航运具吸引

　　由于波罗的海综合运费指数的季节性疲软，干散货运输板块近几周表现平平。但是我们坚信，干散货运输板块的基本面和美好前景受到有力支撑，并建议投资者抓住时机买入相关股票。

　　由于全球经济的增长和亚洲需求的猛增，2000-2006年，全球干散货贸易量年均复合增长率达到了6.2%。其中，亚洲经济对全球干散货贸易量的贡献比例由2000年的42.6%上升到了2006年的54%。中国经济的快速增长已经成为了该行业的主要推动力。我们认为，这一趋势仍将持续，因此，潜在的美国经济放缓的影响不会很大。

　　运费和船舶利用率是干散货运输市场中体现供需关系的两个变量。由于08年增加的产能中的一部分将用于抵销06-07年的供需失衡，并且大多数新建船只要到09年下半年才能交货，因此，我们认为，未来18个月内干散货运输市场运费前景美好。由于特殊部件供给出现困难，使得一些新造船只的实际交货时间出现不确定性，以及现有干散货船老化淘汰可能加速，这些都将进一步给供应带来压力。

　　我们认为，最近股价的下跌为投资者提供了一个在当前较具吸引力的估值水平下买入干散货运输相关股票的良机。我们推荐太平洋航运和中海发展的H股，这主要是因为它们的经营表现强劲并且估值相对较低。我们对这两只股票维持优于大市的评级，目标价分别为17.25元港币(昨收16元)和26.60元港币(昨收21.1元)。对于中海发展的A股，我们将评级由落后大市上调为同步大市，但维持30.9元人民币的目标价。(中银国际证券)

　　中国平安：技术性反弹，不宜吸纳

　　平保近日由76.95元水平反弹，重上85元附近，农银证券研究部主管陈宋恩先生认为平保A股跌至200天线开始喘定，投资者比较稳定，对平保有利。另外，平保于海外的收购获得中央政府审批，反映中央政府鼓励海外收购。短期而言，同业中国太平洋保险将会上市，按集资金额及发行股数计算，市盈率低于30倍，故对平保影响比较大。

　　 现时并非适合时机吸纳平保，近日上升只是技术性反弹，大市整体形势对金融股影响不正面。当A股重展升浪时，相信保险股即使不下跌，亦未必跑赢大市。(阿思达克)