云南神宇前期种植的小桐子树明年还不能进入收获期。至少要到2009年,其一期工程的10万吨生物柴油项目才能规模化生产。而即使能实现年产10万吨生物柴油,其年产值也不会超过6亿元(5亿元来自生物柴油,1亿来自副产品甘油)。

　　 "因为生物柴油并不是高利润项目,毛利也就20%左右。乐观估计,云南神宇新能源即使到2009年,其生物柴油的毛利也顶多只能达到1亿元左右。"

　　 因而,云南神宇承诺的2008年实现8亿元净利,肯定不是来自生物柴油这一产业,而主要是来自砍伐现有林木出售,以及出售其目前1亿株的小桐子种苗。

　　 但据他了解,这种苗木每株市价仅9毛钱。即使云南神宇真的拥有1亿株种苗,其账面价值也只有9000万元,若全部售出,营业利润也注定不会太高。

　　 那么,2008年净利润的大头只可能是来自其现有木材的出售,但依其今年的盈利状况,这一目标很难达到,即使实现,也存在"偶然"因素,不可持续。

　　 同时,中国林大也察觉事情过于草率,不得不"重做"收购。

　　 11月27日,中国林大调低收购估价,缩水24亿元。对此,公司方面表示,"主要因项目专业评估师与集团之森林调查队均认为,其中的缅甸林地及林木蓄积的资产,在操作及执行上存在不确定性的风险。"