25.为何有些上市公司会被停牌或除牌？

　　联交所向来维持一贯的停牌政策，对所有股份均一视同仁。大部分情况下，上市公司为求获得充份时间去整理有关股价敏感资料并发放有关公告，均可能需要暂停其股份买卖，待发出公告后才恢复买卖。联交所一贯的政策是，如非必要，尽可能不暂停公司的股份买卖；事实上，绝大部分的股份暂停买卖均是由上市公司提出要求。而即使上市公司要求暂停其股份买卖，联交所亦尽可能要求公司将暂停买卖的期间缩短。不过，为了保障投资者及维持一个有秩序的市场，在下列情况下，联交所也可能会将公司停牌或除牌：

　　i.发行人未能遵守《证券上市规则》或《上市协议》，而情况属严重者；

　　ii.发行人证券的公众持股量不足；

　　iii.发行人进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其证券继续上市；

　　iv.发行人或其业务不再适宜上市；

　　v.若发行人已持续停牌一段很长时间，但并无采取足够行动争取复牌，则可能会导致除牌。

　　26. 为何联交所不就一些自行停牌公司的最新情况作出公布或评论？

　　联交所的责任是维持一个有秩序的市场，但其本身不具调查权力，只能在有需要时要求公司按规定披露有关资料。发布公司消息的责任在于上市公司本身，联交所不宜代上市公司公布有关该公司的资料。

　　当上市公司要求停牌时，联交所会要求上市公司发出简短公告解释停牌原因，以增加市场透明度。联交所亦会于上市公司停牌期间一直与公司保持联络，并会要求上市公司于恢牌买卖前发出公告。有关公告需具备充足资料，以求达到该公司的股份在恢复交易后，有关股份可在一个公平及市场已广泛知悉有关消息的情况下进行。故此，投资者应时常留意上市公司的公告。联交所不会就个别停牌公司的情况作出评论。

　　27. 投资者如何得知停牌公司于何时能恢复买卖？

　　上市公司停牌的原因众多(当中绝大部份的停牌要求是由上市公司提出)，一般原因为公司须就股价敏感消息向市场作出公布。联交所营运的是一个持续交易的市场，其原则是希望停牌公司能够尽快恢复交易。但只有在上市公司发出足够资讯让投资者能作出有根据的投资决定，上市公司始会被获准恢复交易。因此，投资者应随时留意上市公司于香港交易所网站或报章上刊发的通告。另外，投资者亦可到香港交易所网站查阅主板及创业板的「有关长时间停牌公司之报告」，以知悉因财务困难而停牌多于三个月的上市公司的最新情况。

　　28. 若投资者持有停牌公司的股票，应如何处理？

　　在停牌期间的上市公司股票暂时不能在联交所买卖。投资者若持有停牌公司的股票，应密切留意上市公司于香港交易所网站或报章上刊发的最新通知。若主板上市公司因财务困难已停牌超过三个月，投资者可到香港交易所网站查阅主板及创业板的「有关长时间停牌公司之报告」，以知悉因财务困难而停牌多于三个月的上市公司的最新情况。

　　29. 何谓「股价异动」？不同股份是否有不同的异动定义？

　　所谓「股价异动」，是当一间公司的股价及/或交投在没有明显原因支持下而有不寻常的表现；例如大市下跌，但公司股价却大幅上升，又或者交投量突然大幅增加，而公司管理层又未能解释原因。至于股价或交投量的波幅多少才算是「异常」，往往要视乎个别情况，证监会及联交所并无订出绝对的指引，但很多时会参照股份的过往表现，或股份所属行业的其它股份表现，以至大市的整体情况等等来作考虑。若发现这些股价异动是由于公司某些股价敏感消息泄露所致，联交所及证监会会视乎情况要求公司发出通告解释，或下令其在发布有关资讯前先行停牌，确保所有投资者均按平等基础获得有关资讯。

　　30.香港注册的上市公司及非香港注册的上市公司在市场监管方面有何不同？