＝＝中金导读＝＝

　　港股连升5日，昨日虽低开114点后，但市场憧憬减息，地产股继续炒上，恒指最多掉头回升超过300点重上29,000点水平；午市升幅收窄，恒指全日收报28,879点，升221点。不过，成交额却大幅萎缩至886.1亿元，比周一的成交减少两成，也是两个多月以来最低的水平。蓝筹股个别发展，除地产股外，中移动(0941)亦造好，东亚(0023)更急升5.4%，是表现最好的蓝筹。

　　分析师指出，恒生指数早盘曾升至29020点，可惜未能企稳，可见29000点之上阻力不小，但成交量明显缩减，加上恒指已经连涨5日，动力减弱或意味着将出现短期回吐。

　　信诚证券分析师刘兆祥指出，大盘昨日成交额是自港股直通车消息出来后首次低于千亿港元。以这样的成交量，预计难以支撑港交所目前的股价，建议投资人要留意大市成交量对该股的影响。

　　敦沛金融研究部主管郭家耀表示，由于快到年底，从近日市况看来，有不少基金已经埋数，甚至开始放长假，因此市场投资意欲不大；加上受衍生工具影响，大市走势较为飘忽，预料恒指短期只会持续在28,800至30,000点徘徊。不过，短期内大市继续炒减息，地产股相信会继续造好。郭家耀表示，虽然大市成交额持续收窄，但未见有资金流出迹象，因为拆息并无急升，所以港股在一些关键水位屡屡获得支持。

　　名汇证券及期货副行政总裁张启源指出，期指大幅高水，彰显有长线投资者正在入市，本月恒指可望看高一线。他预期，港股短线会在28000点至29500点区间争持，‘美国减息的消息已经消化得七七八八，除非联储局减息0.5厘，否则港股会在上落市中消化较早前的升幅。’

　　目前美国减息和QDII流入是两大利好，但仍存在解读上的分歧。中银国际研究部副总裁白韧表示，市场憧憬美联储局下周最少减息25个基点，有市场人士更预期减幅达50个基点，令利率敏感的本地地产股受追捧，加上12月底有基金粉饰活动，预计恒指今年底可企稳29000点之上，投资者可逢低吸纳本地地产股。但亦有分析认为，美国减息短线内可能利好市场，但从长期来看，这可能是美国经济走弱的前兆。近期商品价格未随美国减息而走弱便是依据之一。因此，长期来看，美国减息并不利好港股的发展。

　　平和证券董事郭思治则发出提醒，目前市内充满大量衍生工具，对正股起相当正面及负面之影响，故在参与投机之余，切记衡量个人承担风险之能力，贪胜之余，亦须知道其险也。

　　第一上海的策略师叶尚志亦表示，在面对当前市况，中短线操盘部署要持续保守，估值偏高的股份更要考虑减持，慎防再次被套。

　　外围市况偏软，惟美国财长保尔森频频出口术，表示将推出挽救楼市措施，或对美股后市有一定刺激，加上下周联储局将进行议息会议，在憧憬减息下，美股短期大跌机会不大。

　　技术上，恒指沿50天线窄幅上落，缺乏明确方向，成交进一步缩减，呈现整固局面，有待突破。今晚美国将有多个重要数据公布，包括工厂订单及劳工成本等，宜多留意。

　　【大势分析】

　　1.日内走势

　　今晚多个数据宜多留意　联通股东套现带来沽压(本页)

　　揭开淡雾！美股升跌中的玄机

　　美议息前　港股将维持牛皮局面

　　即日专家点评及荐股一览(05)

　　2.市场研究

　　大市走势较为飘忽　料不少基金已埋数

　　港股观望气氛渐浓　两大利好解读也分歧

　　恒指29000点遇阻　或意味短期将出现回吐

　　港股升浪不会长久持续　短线关注香港银行股

　　港股成交萎缩至883亿　大户正在储好仓？？

　　港股憧憬减息续寸进　观望中夹杂乐观形态

　　美减息后港市料调整　惟幅度料不会太大

　　恒指成交四连跌　大市“高处不胜寒”

　　港股观望气氛转浓　29000关累积不少蟹货　

　　今日机构看市(12.05)

　　平和证券：炒家转移战场　近三万点入市宜小心

　　第一上海：老问题凸显　慎防再次被套

　　今晚多个数据宜多留意　联通股东套现带来沽压

　　美国情报显示伊朗于０３年起已停止研发核武，地缘局势缓和，加上市场续忧虑美国经济放缓降低原油需求，令油价再度转跌，纽约１月份期油收８８．３２美元，跌９９美仙。美股方面，摩通调低４大证券行高盛、大摩、美林及雷曼的盈利预测，市场忧虑信贷危机会蔓延至整个经济体系，促使美股低收，道指挫６５点报１３２４８，纳指亦软１７点，以２６１９收市。

　　港股昨天续呈窄幅上落，在下试５０天线(约２８５００)水平后转稳，但成交大幅萎缩，创９月中以来低位，市场气氛仍然审慎。当前市场炒作年尾粉饰橱窗及减息憧憬，令大市高企不下，但缺乏新诱因炒作，令市况呈现胶着状态。外围市况偏软，惟美国财长保尔森频频出口术，表示将推出挽救楼市措施，或对美股后市有一定刺激，加上下周联储局将进行议息会议，在憧憬减息下，美股短期大跌机会不大。

　　技术上，恒指沿５０天线窄幅上落，缺乏明确方向，成交进一步缩减，呈现整固局面，有待突破。今晚美国将有多个重要数据公布，包括工厂订单及劳工成本等，宜多留意。

　　国指在缺乏上升动力下，只在１７０００点之上争持，呈牛皮闷局。内地市况未见起色，与本地市场一样，成交缩减波动性减弱，短线欠缺动力再上。值得留意的是，联通(０７６２)有股东以折让价配股套现逾２４亿元，对股价构成一定沽售压力。(经济通)