揭开淡雾！美股升跌中的玄机

　　美股指数仍是争持偏弱，这是一个战场--我不喜欢战场。大家留意一下近来隔夜期指的升跌及频繁的开市指数裂口升跌，这是蓄意舞弄制造形势及散户被牵引高追低沽的局面。港股也出现类似但不一样的情况。近日美股指数即日的上上落落是随意而摆，来如流水兮去如风，上有沽家下有买者，以指数市场交易基金来看，大手成交是不乏的，这就是争持。

　　淡友有持无恐的是标普五百1490阻力及信贷市场的不稳--三个月伦敦银行同业拆息日日升高，与联储局基金利率差价由8月时的20点子升至现在的65点子;30日资产担保商业票据利率造5.75%，比上周五已升了55点子，与联储局基金利率的差价由8月时的110点子升至125点子。好友希冀的是市场传言联储局将大减贴现率以降低贴现率与联储局基金利率的差价。

　　撇开指数，个别股票仍是牛熊共舞，除了常说的农业股、公用股、防衰退股照常逆市而升之外，要留意科技股以至财务股也是个别发展--同是动力指标，亚马逊(AMZN)升Research in Motion(RIMM)跌;同是证券行，高盛(GS)跌GFI Group(GFIG)升;同时银行股，JP Morgan(JPM)跌Bank of New York(BK)平收;同是资产管理股，Franklin Resources(BEN)跌T.Rowe Price(TROW)升...这其实是基金调整组合的玩意--沽输钱弱势股，买强势股以粉饰帐目。

　　周二有二个特别的走势，一是俄国电讯股呈强，二是中国概念在早段的强势，例如百度(BIDU)重见400大关，Ctrip(CTRP)造新高。这可反证资金并不逃避风险，而是八仙过海，各显神通，各买/沽所好/憎。

　　还有，商品市场也是牛熊共舞。原油下跌1%，农产品则普遍做好:麦升2%，玉米升2%、大豆升1%。

　　有关截至11月27日的期货未平仓合约数字，非商业性户口(包括对冲基金)的标普五百空仓少了约1万6千张，长仓少多了1万5千张，净沽空张数则是27万7千张，比上周少了3万3千张;商业性户口(包括市场庄家的所谓醒目资金)的标普五百空仓多了3万5千张，长仓少了7千张，净长仓8万张，比上月少了4万张。非商业性户口的细价股指数空仓多了2千张，长仓多了约1千张，净空仓张数约是22.8万张，和上周相若;商业性户口的细价股指数空仓多了约1万张，长仓多了约1万5千张，净长仓张数约24万张，和上周相若。

　　新华指数市场交易基金(FXI)低水0.61%，H股预托证券:中寿低水0.6%，中移动平水，中石油低水0.5%。在美中国概念个别发展，早段偏强，后段随大市回软。(明报)