港股近日的走势表现为牛皮靠穏，目前的情况是，大市在28500点至29100点，即在600点的波幅之内波动，28450点刚好是50天线所在，换言之，50天线的支持颇强，但要冲上30000点则看来还有点困难。单就资金面来说，近日成交量只维持在1000至1200亿港元，表明“新钱”尚未来港入市。

　　话虽如此，但要像前两个星期那样把指数推回至26000点水平也并非易事，特别是近日期指方面多拖一直保持优势，有时比现货高水可以高达二、三百点，因此，期指大户做多的比例较多。一般来说，当成交较少的时间，大市易于被期指大户操控，如果这个假设是正确的话，那么近日期指维持高水，就反映出期指大户并没有对12月的市况看得太淡。

　　为什么12月市况不宜看得太淡呢? 笔者认为，有以下三大要素: 其一是12月份通常是基金经理“粉饰櫉窗”的日子，一般相信在12月上旬就会开始动手。因此，即使本周大市表现牛皮，下周也极有可能被推上高位。

　　其次，是下周二、周三美联储议息，虽然市场近期的走势已将减息四分一厘的预期充分反映，但市场还盛传美国有可能减0.5厘，这使得市场热情不减。若果真是这样，港股大市有可能再多升1000点；即使不是，会后声明如果暗示美国将继续减息，也将对大市也有一定支持的支持。

　　最后一个原因素，是大市在11月份已跌了差不多6000点，理论上已经跌够了，也为12月份的大市回升打下了良好基础，因此，十二月大市做好，甚至升回至30000点也不是不可能。

　　不过，近日有一个现象值得投资者关注，就是新股热潮有减退迹象，个别新上市股份在首日已跌破招股价，部分即将上市新股更打退堂鼓。然而，热潮虽过，但只要质素好的新股却不受影响，就以本周五正式挂牌的中国中铁为例，由于其在A板上市的表现不俗，将对其H股有一定支持。然而，有投资者对中国中铁A股首日升幅68%并不感到满意，认为应该升一倍才对，但君不见中石油A股一开市就升一倍多，随即见顶回落，对H股反而带来重大冲击。因此，宁愿中国中铁往后的表现持续慢牛，也比首日已升一倍为佳。但无论如何，中国中铁这类行业翘楚上市肯定有捧场客，如果其H股上市首日只升10%至15%，投资者反倒可以趁机入货，后市中长线可以看好。

　　曾Sir个人认为，如果大市在未来数天回落至28000点边缘，这将是投资者入货的好机会，因为基于上述分析，预料下周开始，大市将朝向30000点进发。