中央经济工作会议昨日闭幕，将实施10年的「稳健的货币政策」调整为「从紧的货币政策」，明年宏观调控首要做好「两个防止」，包括防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，但会议并没有提及防止资产泡沫，预期明年国内将严格控制货币信贷总量和投放，同时将注意力投向物价，而不是只大力针对房地产及股市，投资者对内房股的忧虑可暂时释怀。

　　其实早于10月举行「十七大」会议后，市场担心会有新的宏观调控措施推出，但调控措施一直不明朗，加上国内加息、土地违规等问题相继出现，都令内房股在隐忧未除的情况下，股价持续下跌，近月上市的内房股，其中2只首日上□更跌破招股价，内房股热潮明显降温，直至近日外资大行开始重拾对内房股重新注视，内房股股价再现支持。

　　摩根大通发表报告指出，内房股的调整已从第3季时的高峰平均下调27%，富力地产(2777-HK)、华润置地(1109-HK)和上置集团(1207-HK)等股价相对资产净值折让11%至 60%；此外高盛给予中国海外发展(0688-HK)、雅居乐(3383-HK)、上海复地(2337)买入评级，给予远洋地产(3377-HK)中性评级；花旗亦建议买入雅居乐；摩根士丹利则给予中国奥园(3883-HK)增持评级。

　　上述股份中，富力地产发行A 股的申请，预期可以在月内获得中国证券会批准，最快明年初落实上市计划；而中国海外即将晋身成分股，两股均有概念跟随，而奥园潜水近2周，获大行增持评级，今天才重上招股价水平以上。

　　然而，内房股虽获大行看好，但政策风险依然存在，如开征物业税或增值税，以及强硬态度对待囤积土地的发展商，北京师范大学金融研究中心的《中国房地产土地囤积及资金沉淀评估报告》指出，国内囤积的土地有10亿平方米，地产商每年虽为囤地付出1,800 至2,000亿元人民币，可以看到若政策不容许囤地，持大量土地的发展商便会出现严重问题。

　　内房股经过近月调整后，现已随大市做好而重拾升轨，预期国内推行从紧的货币政策下，会促使更多内房股到港上市，现时有计划来港招股的国内房地产商包括恒大、星河湾、卓越、京基、绿景、佳兆业、鸿荣源及益田等，未来投资内房股仍要承担一定风险，尤其是政策风险。