星展银行高档投资策略顾问陈宝明看好明年经济前景，但认为随着投资者对风险因素的关注越来越大，「风高浪急」的感觉更加明显，明年的投资回报肯定不如今年。

　　恒指二万六至三万上落

　　陈宝明指连续减息证明美国步入减息周期，美联储的注意力也由通胀转向整体经济恶化。美国经济放缓不利香港出口，预计明年本港经济增长将由今年的6%减缓至5.6%，通胀则由今年的2%上升至3%至4%(受政府可能减免差饷影响)。但与此同时，内需、投资、消费和金融业等将持续强劲，各路资金恋栈香港，为楼市和股市的进一步上升提供了动力。

　　他预料明年恒指将在26,000点至30,000点之间上落，但在「港股直通车」等有利因素刺激下，有机会试水34,000点。他指港股当前市盈率合理，H股约22倍，国指成份股市盈率18倍，不存在泡沫情况，且蓝筹股的预测盈利乐观，因此中长线上升空间不俗。

　　至于香港楼市，则会在负利率情况下，继续演绎「两极分化」的戏码，豪宅升幅较大，但中下价物业受制于打工者人工加幅有限，升幅可能只有4%至5%。