港股上周继续强力反弹，至上周四已连升７个交易日，上周五承接美股升势再逼近３００００点大关，不过反弹市成交较为疏落，例如上周二录得不足千亿元成交，仅８８３亿元，是今年９月中以来首次。市场憧憬美国减息，加上油价回落，美股由低位显著回升，均支持恒指持续反弹，不过上周五恒指受制３００００点关呈单日转向，本周如跌穿主要平均线支持区２８０００点关，后市可能会持续寻底。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍呈下跌趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅下跌１．９个波幅点至３８％，国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下跌０．９个波幅点至４４％。至于３个月期股份场外期权方面，中移动(０９４１)的引伸波幅下跌２．２个波幅点至４８．８％；汇丰(０００５)的引伸波幅下跌１．４个波幅点至２３．６％；建行(０９３９)的引伸波幅下跌０．８个波幅点至４４．６％；中行(３９８８)的引伸波幅下跌２．１个波幅点至４２．４％；招行(３９６８)的引伸波幅上升０．５个波幅点至４９．４％；工行(１３９８)的引伸波幅下跌３．７个波幅点至４４％；国寿(２６２８)的引伸波幅下跌０．５个波幅点至４８．３％；和黄(００１３)的引伸波幅下跌１．１个波幅点至４５．７％；中石油(０８５７)的引伸波幅下跌２．６个波幅点至４８．５％；中石化(０３８６)的引伸波幅下跌５．７个波幅点至５６．６％。

　　技术上，港股虽然在５０天平均线２８６８０点以上，但后市仍存隐忧。恒指自３２０００点水平调整逾６０００点，周五已回升逾４０００点，或反弹调整幅度的６６％，３００００点关要升穿及企稳方可删除下跌威胁。

　　大市连日回升，但成交缩减，令窝轮成交相对于现货比率较高，包括在上周二占大市总成交升至３３％。由于大市成交相对减少，而港股波幅亦见开始回落，个别窝轮引伸波幅略见下调，非即市投资者在此种市况宜特别注意要避开价外及短期窝轮。

　　中石油Ａ股上市后表现一直偏软，在＄１３．８０至＄１５．２０间反覆拉锯，近日大市气氛向好下，终于突破＄１５关口阻力，上试５０天平均线＄１６．２０，惟＄１６看似有回吐压力，宜候低才买入。如看好中石油短期走势的投资者，可留意中长期轻微价外认购证３９０９，行使价＄１６．２８，明年６月初到期，提供４倍实际杠杆，引伸波幅约５１．８％。

　　另外，中石化股价节节上升，已收复早前跌幅的大部分失地，向＄１３关口进发，上周五跌幅亦仅轻微，如短期整固守稳１０天线＄１１．５可续回升。如看好中石化短期走势的投资者，可留意中长期价外认购证９２５５，行使价＄１４．２８，明年６月初到期，提供３．８倍实际杠杆，引伸波幅约６３．５％。《法兴证券衍生工具部董事　李锦》