人行上周六突宣布再度上调存款准备金率至14.5%，为20多年来的新高，受内地继续收紧货币政策影响，加上今日有三只蓝筹新贵正式加入恒指成份股行列，在「好消息出货」下，证券界普遍认为，港股今日或会上演低开高收行程，跌幅最高料达500点。不过，由于美国本周三凌晨议息，势将减息0.25厘，加上上周五港股已先行调整逾700点，故相信大市再大幅下挫的机会不大。　

　　分析员指出，市场对内地再施宏调重药，其实早已有心理准备，在上周五的跌市，部分亦是反映投资者担心人行会在周末「出招」。因为在最近召开的中央经济工作会议，货币政策从以往的「适度从紧」转变为「从紧」，加上本周二内地将公布消费物价指数，料会再创新高，市场早已预期当局未来会加大宏调力度。

　　大市先行调整消化消息

　　故此，相信港股及国企股今日会适度调整，跌幅可能多达500点，但进一步大跌风险不大，除非A股亦大跌，然而由上周五A股上升及国指跌幅远远少于港股来看，均反映资金继续看好大市走势，预料恒指及国指将分别在28,500点及16,800点会有较大支持。

　　恒指上周五收报28,842，跌716点或2.42%；国指收报17,619，跌170点或0.96%。道指上周五则收升5点，报13,625。预示港股下交易日走势的港股ADR，其中六只恒指成份股中，除汇控(0005)较港收市跌1.2元之外，其余股份均上升，其中中移动(0941)更升2.52元，六只恒指成份股的ADR表现，折算等于恒指上升90.68点。

　　港股ADR反映恒指升90点

　　不过，亦有分析认为，从上周五港股及A股的反应可知，是次加存备率料会令港股受到的打击会较大，主因是恒指在一个月内已反弹了近4,000点，再度逼近三万，已经到了不少大行的今年的目标价，再升的「想像」空间十分有限。他估计，恒指的支持位在28,200，若然跌穿28,000，有可能再下试26,000即上一跌浪的低位。

　　此外，恒指成分股新贵将于周一隆重登场，齐齐「染蓝」的股份包括中石油(857)、神华(1088)和中海外(688)，届时恒指数目将增至43只，由于指数基金通常会在恒指变动前一两天按比例调整指数组合，所以三只蓝筹理应早在上周五已完成调整，投资者小心有资金趁股份正式染蓝当日借好消息出货。

　　信诚证券联席董事连敬涵表示，上周五恒指由升转跌716点，主要与成份股的调整有关，上周五在蓝筹中，除汇控(005)外，其他各只占恒指比重均下降，故基金需赶及在收市前完成调整指数比例，令蓝筹中只有汇控升，其他均下跌。不过，即将染蓝的中石油及神华亦逆市造好，亦主要有赖基金调整组合的支持。

　　蓝筹比重调整料影响短暂

　　至于中海外先升后跌，主因为内房股持续受内地宏调的影响，而受大环境拖累，加上市场忧虑内地会在上周六调高银行准备金率，致中海外由升转跌。不过，连敬涵认为，恒指成份股比重的调整，对大市只有短暂影响，而恒指下周初可望反弹，故建议投资者可短线买入跌得颇急的本港地产股，主因是有减息消息支持。(香港文汇报/荆才)

　　负利率势加剧 港资产酿泡沫