中资股周五遭大举甩卖，令恒指及H股指数继续下跌。受中资金融、地产及资源类股份下跌所拖累，恒指最终收报27,567，下跌181点(0.7%)。在首10只拖累恒指下跌的成份股当中，恒生银行(0011.HK,2.90,持有)是唯一的本地股份。相应地，H股指数跌幅更剧，下跌375点(2.3%)，收报15,957，是自11月23日以来首次收低于16,000点水平。H股指数全周累计下跌1,662点(9.4%)，恒指则下跌1,279点(4.4%)。即使上综证指数在上周五重上5,000点心理关口，除了恐惧北京政府将在短期推出更多紧缩政策，从而对快速增长的经济作出降温及缓解通胀压力，投资者亦忧虑内地A股的调整仍未完结。周五只有7只H股成份股能逆市企稳。金管局总裁任志刚预警，指本地中小型银行在美国次按风暴影响下，业绩将会录得下跌甚至亏损，言论令该类股份大幅下挫。富邦(香港)(0636.HK,.46,持有)及大新银行(2356.HK,.86,买入)跌幅尤甚，股价均跌超过7%。大新银行的沽压看来似嫌过份，皆因其投资于次按产品的比重只属轻微。周五大市成交额只温和下跌，似乎是唯一令中资股投资者鼓舞的消息。

　　大市展望

　　过去一周H股指数的跌幅较大，显示近期沽压集中于中资股份上，而周五本地蓝筹股则相对靠稳。这或许反映出投资者所关注的是，美国经济下滑、中国政府加紧抑制通货膨胀及防止经济过热的同时，可能会导致内地经济急剧放缓。我们重申，投资者不虞过份悲观，皆因北京政府是有能力采取有力的财政扩张措施来刺激国内需求。港股短期表现要视乎中国及美国股市走势而定，若大市继续下跌，本地地产股及公用股料将成为跌市避风塘。