一家是中国惟一的载旗航空公司，一家正地处中国的金融中心，一家是全球市值最大的航空公司--国航、东航、新航三大航空巨头在2007年度上演的爱恨纠葛，却只能成为本年度最后一天的口水大战。

　　虽然这场口水战的背后是一场真正的市场化博弈，其效果肯定远高于行政性重组。但更值得关注的是，相关政府部门对此保持的缄默背后，隐藏着这场战役的最终去向。

　　国资委始终缄口不言

　　"现在还不能说。"昨日，国资委企业改革局企业重组处相关负责人与记者简短谈话后，马上挂断了电话。作为国航和东航的"大老板"(东航香港路演中东航董事长李丰华语)--国资委仍然保持着在这次引起业界极大关注事件中的缄默态度。

　　3年之前，正陷于负债困境的东航与新加坡航空公司传出出售股权"绯闻"。今年9月，东航与新航、淡马锡结为战略合作伙伴并签订了框架协议，前者拟以每股3.80港元的价格，定向增发数量为29.85亿股的H股，募集资金约113亿港元。就在这时，一旁静观其变的国航开始"疯狂"增持东航股票。其意图被业内明确为将取代新航和淡马锡的位置，并且收购东航。

　　行业巨头风云突变，这让几乎所有观众都在等待国资委对于此事的态度。但截至目前，国资委等相关政府部门从未公开对三大巨头行为的正面表态。不过，一位国资委内部人士向记者透露，国资委可能将引导中央企业在自愿的基础上开展市场化并购重组，其主要形式将采取股份制，而不是划拨制。该人士分析，国资委下一步将推进央企的体制改革，通过建立规范的公司治理结构和多元化的投资主体，增强企业经营活力。

　　"国资委在把握央企并购重组的方向方面，主要考虑的是：并购活动应符合国家产业政策；无论买入还是卖出，并购都应有利于企业做大做强主业；并购有利于企业发挥整体优势。"国资委规划发展局局长王晓齐日前在公开场合强调，至于并购形式，今后应以股份制为主，不采取划拨制；股权结构较为灵活，可以根据不同情况区分为绝对控股、相对控股、参股等。王晓齐预计，2007年央企利润增幅将高于2006年。最迟到2015年，进入世界500强的央企数量将由目前的16户增加到30户。

　　尽管表面上保持缄默，但在今年8月底国航"2007年中期业绩说明会"上，国航总裁兼执行董事蔡剑江曾对南航"明送秋波"后，有国资委内部人士曾告诉记者，国资委确实在操作航空业的新一轮整合，但"要到最后的时候才能公布"。8月30日，国航、南航几乎同时发布澄清公告，对这个可能成为中国航空业最大并购案的传言给予了否认。

　　上述人士透露，按照国资委的想法，民航业最好形成国内避免竞争转而一致对外的局面，但这种情况"根本不现实"。在国资委文件《2007年国资工作重点--产业布局调整》中，国资委建议在民航领域进行调整，具体内容是建立以一两家大型企业为主导、以数个中小型航空公司为补充的市场竞争格局，并加大中央航空辅助企业的改革重组，推动中央航空公司与地方航空公司的重组，与地方的重组会加速。

　　匿名信引发口水战升级

　　然而，在一家民航专业网站上日前出现的匿名信似乎为这场争端提供了新的线索，并导致三方口水战的升级。

　　匿名信内容中提到9月份国航的母公司中航集团联合香港国泰航空狙击新加坡航空入股东航的方案要点。此份方案建议由中航集团与香港国泰航空取代淡马锡及新加坡航空的角色，担任东航新的战略伙伴，出价为H股每股不低于4.85港元，这一价格计算的总价比东航向新加坡航空方面定向发行的价格至少高约31.3亿港元。不过，上述流传方案并未得到国航方面的确认。

　　对于东航"贱卖"论，东航董秘罗祝平表示，每股3.80港元的定价是东航2006年每股净资产(0.58港元)的6倍。他认为："快达航空公司卖给私募基金的价格是每股净资产的1.7倍，国航卖给国泰是1.68倍，国航卖给港龙是3.17倍，国泰卖给国航是1.3倍……以此比较，东航的定价算是高的。"罗祝平称，目前南航有净资产100多亿，国航有净资产300个亿，而东航的净资产仅30个亿，仅为国航的1/10。

　　而作为当事一方的新航，态度却似乎有所退缩。新航总裁周俊成公开表示，每股3.80港元的收购价格是新航所能接受的最高价格。如果收购价格高于3.80港元，就要由东航的股东决定了。"价格已经摆在台面上了，新航也是有原则的，价值就是我们的原则。"周俊成称，如果另一家航空公司以东航每股收益100倍的价格提出收购东航，它肯定是一次不顾一切代价的并购。