编者按：2007年，21世纪经济报道以《中石油股价暴跌背后：瑞银联手机构作局敛财》为题，将中石油A股IPO以来的股价暴跌归咎于瑞银。一时引起千层浪，瑞银集团就“敛财中国石油”事件发布了深表“震惊”和“遗憾”的正式声明后，选择了沉默，一场看似闹剧的故事将如何收场，翻阅“历史”，瑞银带给我们太多的思考...

　　瑞银集团就“敛财中国石油”事件发布了深表“震惊”和“遗憾”的正式声明后，选择了沉默。

　　然而，瑞银集团的沉默并不等于市场的平静，尤其是其“这些指责是过去从来没有提及”、“一贯严格的遵守各个市场的法律及相关法规，并且始终力争按照最佳的商业模式进行操作”及“一直拥有严格的信息屏障及相关流程以避免内部交易、市场操纵及其他类似非法行为的发生”的切切表白，不仅未能自证清白，反而激发人们对瑞银集团在全球市场过往表现全面审视的强烈欲望。

　　审视之后，不由让人拍案惊奇。

　　过往那些事

　　2007年3月，美国13名华尔街主要金融机构的雇员因涉嫌内线交易而受到起诉，这是自上世纪80年代以来华尔街出现的最大的内线交易事件。

　　这起事件中，瑞银集团证券研究部前负责人米歇尔·古滕贝格就是被起诉人之一。古滕贝格多次把股票评级结果提前透露给贝尔斯登银行的对冲基金经理埃利克·弗兰克林等，弗兰克林和其同事赚取了400多万美元，古滕贝格从获取的利润中参加了分成。

　　并非仅此一例。

　　据《华尔街日报》报道，2006年10月，美国证券交易委员会(SEC)就可能存在的非法操纵国债价格行为对瑞士银行展开调查。瑞银涉及的国债操纵事件发生在2006年2月份，调查相关品种是美国2011年1月到期的5年期国债，票面利率为4.25％。

　　此外，2005年5月，印度证券交易委员会(SEBI)对瑞银一家关联公司做出处罚，禁止其在1年时间内发行与印度证券相关的离岸衍生金融产品，原因是该公司涉嫌在印度股市一次暴跌行情中操纵了价格：2004年5月17日，印度孟买30种股票指数大幅下挫17％，创下有史以来最大的单日跌幅，由于此次股市下跌幅度巨大，SEBI　发现，瑞银的关联公司是当日抛售最多的机构之一。

　　西部矿业的“幽灵股东”

　　西部矿业(601168.SH)A股发行是瑞银证券——瑞银集团在中国内地的合资券商——在中国内地的承揽的第一个IPO项目。但令人难以相信的是，瑞银证券首次亮相的IPO项目，竟然存在着发行保荐质量问题。

　　作为西部矿业上市前第七大股东的China　Mining　Partners　Ltd，其实际控制人Catequil　Asset　Management早于2004年就已清算解体，但China　Mining　Partners　Ltd两年来却一直以Catequil　Asset　Management为其实际控制人，尽享来自于西部矿业的近乎暴利的投资回报。

　　瑞银证券对西部矿业重要股东实际控制人这一重大变化信息，在项目审查过会期间并没有向中国证监会发审委如实反映。

　　“不知道他们是有意隐瞒，还是另有原因。问题是，项目保荐人是如何履行尽职调查的？”一位投行专业人士如此评述。

　　中央财经大学法学院院长郭峰针对这一现象指出，国际大行及会计师中介机构在国内施行双重执业标准给我们的启示是，我们存在过于盲目相信国际大行和会计师中介机构现象，我们的监管存在问题。

　　此外，现在在国际大行就职的员工大多是从国内投行挖过去的。他强调，进入国际大行工作的国内人员或有海外背景的华人，他们对中国市场和监管模式十分熟悉，有刻意帮助国际大行利用制度漏洞嫌疑。

　　恒鼎实业“自摆乌龙”？

　　2007年9月21日，在全球市场发售6亿股，由瑞银为全球唯一协调人、账册管理人和牵头经办人的四川恒鼎实业(1393.HK)在香港市场正式挂牌。

　　然而，恒鼎实业的快乐时光并没有持续多久。