美国上周五公布的十二月非农业新增职位增幅只有一万八千个，远低于市场估计的七万个，同时失业率由百分之四点七，上升至百分之五，为两年来高位，就业市场呈现恶化，美国经济前景不甚对劲。

　　减息及注资失效用

　　由于投资者之前仍对经济前景有很大憧憬，相信联储局减息与注资可以救到经济，但最新的经济数据却显示，去年多次减息与央行大规模注资行动，均无法阻止楼价下跌，更何况要扭转经济周期性下调的大趋势。

　　美股上周五忽然大跌约百分之二，说明了大批投资者如梦初醒，现水平美股未有充分反映多项困扰经济的不明朗因素。若然道指跌破去年八月的低位，即一万二千七百点，代表股市呈一浪低于一浪，可以引发全球股市另一次沽售潮。

　　衰退可能提早来临

　　美国经济硬着陆危机甚大，看来联储局会进一步落重药救市。利率期货显示，本月三十日美联储局减息半厘的机会上升至六成六。不过，正如前述，减息可救经济只是一厢情愿的想法，就算美国政府再使出财政政策，包括减税去振兴经济，相信实际效用也是有限，而且会适得其反，令美元汇价弱上加弱。

　　更重要的是，美国联储局主席伯南克对处理次级按揭危机「慢半拍」的表现，难以使人信服联储局可令美国避过经济步入衰退的厄运。

　　虽然最新美国就业数据差劲，但美国经济要连续两季录得负增长才算是陷入衰退，因此，联储局未必一如市场所预料会采取果断行动，大幅度减息。同时，上周五公布劳工成本向上，以及近期油价急升上一百美元，通胀压力比前为大，增加了美国经济、楼市软着陆的难度。

　　现时市场最大忧虑是伯南克后知后觉，美国衰退可能比市场预期提早在今年上半年来临。

　　次按危机最恶劣的时刻还未到来，这从次按概念股汇控股价走势拾级而下可以显示出来，汇控已跌至一百二十七元一角的两年低位，而美国出口股全线下滑，利丰与裕元单日重创逾半成。

　　总括而言，美国经济硬着陆期近，美股、美元跌浪有余未尽。