周三美股早段反弹而不果，所有以往的强势股全被沽得七零八落，资金转入防衰退股。非常明显的是当大市/指数在中段一路下跌，可乐(KO)、百事(PEP)、Altria(MO)、Merck(MRK)等股份却一路上升，一牛一熊相映成趣。当炒牛股是饮品股、药业保健及公用股。这是界别转换的游戏，所以总有一些牛市在一些地方的(There is always a bull market somewhere)。当毕菲特的债券保险公司负责人说可能支持现有债券保险公司(这是市场很是担心的一个信贷环节)，大市立即反弹，继而急冲而上单日转向，高位收市--这消息自然是一个借口。

　　昨天我说不要追沽，那是出于经验感觉，之后看到以下数字:上周美国投资人气调查显示看好人数由52.2%跌至48.4%，看淡人数由24.5%升至25.8%，看调整者由23.3%升至25.8%。周二认沽/认购期权比例是2.01，单是股票认沽/认购期权比例是0.97，上次录得如此高比率的日子分别是去年11月15日、8月15日、8月16日及3月28日--大都是股市近底之日。现在有不少技术指标出现背驰及超卖，例如纽约证券交易所新低数少于上次低位及10日Arms指数出现21年来第五次超卖低位。

　　同时，大家有没有留意亚洲股市在周三没有跟随美国周二下跌;巴西在周三最低时的跌幅也跟不上美市;英国股市向来跟贴美国，但现在却是跌得较少。这些背驰也是一些讯号。

　　美市周三回升是反弹，是挟空仓。一如既往，我不建议捞底，分段买入就成了。买甚么?还是我的08主题。此外，一些科技股实在跌得太利害。

　　一个被遗忘的数字:美房屋按揭申请由-11.6%升至32.2%。一个有趣的数字:上海期金买卖开始，六月期金上升10%至230.33元一克，约等于988美元一安士，即比现价892美元高了100美元。

　　又香港地产股的强势和美股/恒指也是背驰，然恒指的弱势是受国企股所累，而国企股指数在去年11月初开始回落，最低跌幅27%，最近有所喘定，有反弹的势头。中国A股及亚洲市场的强势也支持国企的反弹。当然，香港地产股的破高位更是强势没法挡。