大众金融公布2007年业绩后，我们维持该股的「买入」评级。集团的营运表现在2007年走出谷底，在利率向下及本地消费需求转殷的情况下，今年其核心盈利定必加快增长。大众金融投入大量资金扩充分行网络，因此2008年其银行子公司亦可望在按揭及消费贷款市场取得更大份额。

　　大众金融2007年业绩中规中矩。全年纯利虽弹升34%至6.65亿元(每股盈利:0.61元，升22%)，但当中包含出售可供出售证券的1.09亿元收益。核心盈利录得13%的温和增长。不过，受惠收入上升及贷款减值准备下降，2007年下半年的营运表现已出现稳步改善的情况。

　　业绩期内，由于资金成本相对高昂以及管理层选择牺牲利息收益率以争取生意量的增长，故此净利息收入仅录得10%的温和增长。相反地，非利息收入大升37%，全赖服务费收入增长39%。集团已偿还2006年因收购银行而借入的20亿元贷款的其中9亿元债务。

　　大众金融的总客户贷款及存款分别增长39%及38%，这是拜集团旗下的大众银行(香港)的贷款及存款分别跳升52%及37%所赐。业绩期内，大众银行(香港)在本港增设8间分行及在深圳增设一家支行，导致整体营运支出上升39%，成本对收入比率由2006年的28%上升至2007年的31%。

　　大众银行(香港)拟在2008年增设8间分行，完成扩充分行网络的工作。大众金融已开始集成其金融及银行子公司的分行，5个「二合一」的网点现已投入运作。减值贷款比率由2006年的2.2%下跌至2007年的0.8%，由于本地失业率拾级而下有助提升集团个人贷款的资产素质，因此该比率仍有进一步改善的空间。分析员:李健雄