美国过去数周之经济数据差强人意，反映其经济严重放缓。市场相信环球经济将被美国拖累，令全球对能源需求下降，能源价格上周一大幅下调。黄金在油价影响下，失去充当通货膨胀时保值的作用，但金价仍能在市场推动下逆升，加上欧洲央行及英伦银行维持利率不变，使美元再回软。市场预期美储局本月30日或减息50基点，联储局主席伯南克指将采取多项设施，并提及有机会大幅降息挽救信贷危机，带动金价上扬。

　　白金亦于上周三及周五上扬至1560及1564美元，两次打破前周之历史高位。白银在贵金属大落后下首先受铜价带领，于上周初急升，上周四及周五上至最高16.24及16.29美元，两次打破11月7日的历史高位16.19美元。钯金虽未能跟随其他贵金属创历史新高，但现仍努力跟随其他贵金属动向。钯金曾于2001年升至1000美元。

　　投资者购贵金属抵销通胀

　　纽约商品期货交易所之黄金未平仓合约上周三为572024张，较11月7日高位563029张增8995张。金价则由831.8美元上升至上周收市价895.7美元。期间未平仓合约于12月5日曾下跌至476744张，金价亦于当日跌至795美元，是次整固帮助金价在800美元建立基础，有助突破高位850美元后续上扬。由于黄金期货未平仓合约仍然高企，市场上均普遍相信美元将继续贬值。

　　上海期货交易所上周三首次推出黄金期货交易，因内地仍实施外汇管制，使内地投资者终于有机会在通货膨胀日益严重下作实货以外的黄金投资，并于三天交易已建立32414张未平仓合约，以每张合约一公斤计算，相等如1042134安士。上周五成交量达90882张，相等如2921924安士。

　　国际黄金价格上周开盘860.4美元，最高为上周五898美元，最低为上周一855.2美元，收盘于895.7美元，较前周再升34.6美元，上周波幅为42.8美元。技术面方面，金价迈向900关口已非遥不可及，若本周上穿900上方，估计市场将再现投资者大量空头回补，刺激金价再扬。但基金会考虑900美元高价获利平仓。

　　待金价短线大回调吸纳

　　金市仍属大牛市，金价由上月中从800美元至今已升了100美元，当中未现较大回调，且油价从100.09历史高位大幅回落至93美元，减低基金在油价上升时购入黄金作避难所之意欲，故金价有机会短时间内出现较大回调，但不建议投资者现阶段建立空头。相反可静待金价回落后作超短线空仓投资。

　　黄金上方主要阻力为900。下一重要阻力为920美元；下方首要支持为870美元，更强支持位为850美元。可考虑待金价回落后购少量黄金作中长线投资，以950作目标。金言