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　　港股昨日的跌势非比寻常，26000点为早前的双底，失守之后极速下跌了1600点以上，可以说是技术性沽盘，而在指数股之中，至少本地金融及地产股仍不算太差，但非指数股的跌势才惊人，尤其是工业股。

　　最主要的原因应和内地通胀问题有关，上周内地冻结多项物价，令市场意识商品上升构成的成本风险，以两大造纸股为例，在消息公布之后，理文造纸(2314)下跌约25%，玖龙纸业(2689)原本已相当积弱，也再跌25%，至于在该政策下的受害者中石化(386)，沽压亦十分惊人，差不多跌了两成。

　　跌势加速情况不妙

　　执笔之时，刚刚公布再加一次存款准备金率，反映政策是以控制通胀为主，而且A股市况还比H股好，并不会顾虑海外投资者损手的情况，因此，中资股的走势，看来仍要寻底。

　　资源股前景佳

　　后市似乎向下，但由于跌势加速，在超卖之后可以博短线，最大的利好憧憬，不外是美国将会减息，而香港去年出现有纪录的财政盈余，假如投资气氛太差，稍后有机会出动更加慷慨的手段，去刺激本地投资气氛，所以1月下旬之后，应该开始好转。由于市况太差，入市要有选择性，不宜以为再有昔日百花齐放的局面。由于中央控制物价，前景最好一定是资源股，因为始终不可能长期补贴。当中以中海油(883)及煤炭股较佳，中海油不牵涉炼油业务，不怕补贴的亏损，而煤炭价格更加是直线上升，当中中煤(1898)有回归概念，应有一次反攻。

　　上述股份仍甚弱，却算是较具投资价值的公司，虽然油价大有回落空间，然而，油价却可以背道而驰，短期油价回软，是季节性因素，中海油股价，却是看较长线油价的走势，以目前的国策，市场会预期将有短缺，对上游公司有利。

　　现不宜作太大冒险

　　资源股之外，另一推敲方向，是财政预算案。假如减税或一次过退税，对零售股或收租股帮助较大，相比之下，市场现阶段不会太冒险，领汇(823)防守性高，可能更加吸引，假如跌至18元的边缘，已值得投机性买入，以17.5元作为短期止蚀准则，博再一次冲至19元以上水平，早前的升势，并非单单炒落后。

　　传统较强势的蓝筹又跌得较多，有港交所(388)及思捷(330)可供选择，港交所前景较佳，弱势则反映今次大跌之后，会有一段漫长的上落市，这个预期不易改变，炒卖仍不适宜。

　　思捷风险则在于欧洲经济的看法，不过，好处是快将公布业绩，以过去公布业绩后，向好居多，仅得一两次下跌的个案，所以值得短线炒卖，至少在入市后，自己有一个炒卖的期限，在公布后还是未见起色，便忍手离场，比起其他股份漫无目的地等待好得多。