中国人民银行再次将人民币存款准备金率调高0.5%至15%，令我们更觉内地规模较大、流动资金较多的银行比较小型的银行可取，因为今年准备金率势必进一步上升。由于银行的贷存比率偏低，我们认为调高准备金率在遏抑信贷增长方面成效不彰、对银行盈利的影响大体上是中性的。

　　然而，货币市场的资金仍然会被抽紧，因为银行将把部分资金抽离同业拆借市场，以满足额外的存款准备金要求，贷款比率偏低的银行如工商银行(1398.HK,$5.27,买入)、建设银行(0939.HK,$6.13,买入)及中国银行(3988.HK,$3.60,买入)应可从货币市场收益上升中获益，中信银行(0998.HK,$5.00,买入)及外资银行如东亚银行(0023.HK,$46.50,买入)则会蒙受其害。

　　未经官方证实的报导指人民银行已规定内地银行今年新增贷款的规模不能超越去年的水平，即2008年的贷款增长将被限制于约13%，较去年的15%目标增长率为低。无论如何，去年的贷款增长目标已被超越，11月份人民币贷款同比增长17.1%，1至11月份增幅达15.9%。

　　当局若以按季调整的方式严格执行贷款增长限制，可能会促使银行将资金由收益率较低的企业贷款特别是已贴现票据调往收益率较高兼具服务费收入潜质的消费贷款。因此，具有卓越消费银行业务的银行如建设银行、招商银行(3968.HK,$30.90,买入)及交通银行(3328.HK,$9.76,买入)应处于较有利的位置。

　　内地银行提升盈利能力的另一举措，是刺激服务费收入增长。由于中央政府于不久将来应会容许内地银行投资保险公司，据报交行已就收购一家小型保险商进行磋商。在试点计划之下，初头应只有大约4家银行获准购买保险公司，相信这非大型银行莫属。拥有辽阔的分销网络以及庞大客户基础的内地大型银行，有可能会对地位稳固的保险公司构成严峻威胁。分析员:李健雄