港股昨日随环球股市急挫，恒指裂口低开1194点后，出现斩仓盘及恐慌性抛售，下午市跌势加剧，反弹无力，众多大价股现双位数字跌幅，市场一片愁云惨雾，恒指最终跌2061点或8.6%，为历来最大单日点数跌幅；国指跌1619点或12%；大市成交增至1557亿元，显示沽压沉重。现时环球股市已步入熊市，部分股份跌幅惊人，在外围走势未明朗前，未宜进取博反弹。

　　上周五美国总统布殊宣布的刺激经济计划并未令市场满意，有关救市计划公布后美股掉头向下，不单拖累亚太股市周一下跌约5%，亦令欧洲股市下挫约6%，即使美市休市，亚太股市昨日继续急挫，爆发股灾。

　　内地暂缓宏调股市才可纾气

　　继前日跌破5000点心理关口，招来投资者恐慌性抛售后，上证综指数昨继续疲弱乏力，裂口低开近百点后续反覆下挫，收报4559.5点，大跌354.7点或7.22%，而沪深股市合计有逾1500只股份下挫，仅有24只股份上升，情况相当之惨情凄凉。

　　上证综指数短线虽或后抽反弹，惟市场牛气情绪已大受打击，较以前留意股份的基本因素层面，而非单纯股价的涨跌，投资者不宜把未来几日出现的反弹波浪幅度定得过大，料后市最快要在美国联储局议息后，为环球股市方向定调，而更重要的大前提是，内地宏调政策性措施出台亦暂时歇一歇，让金融市场缓过一回气。

　　现时美国陷入经济衰退的机会益发增加，触发环球金融市场动荡。以往在环球股市大跌时，能幸免一劫的内地股市，近期却跟随外围股市步伐一起大幅下挫，相当少见。最正路原因自然是美经济衰退，中国出口亦受影响，加上原材料价格高企，综合令企业盈利受压，股价亦随之下跌。不过，从另一个角度，内地企业一直存有不少问题，例如盈利含金量不精纯，不少帐面盈利是来自投资市场；国家税务政策日益规范制度化，令企业过去享受优惠的机会减少，其实质竞争力并不是损益表最后一行数字般强，只是过去大牛市中被投资者长期忽视，现在则多加注意罢了。虽然如此，内地总体经济发展仍向好，现时综合经济实力远较1997年金融风暴时为强，故内地股市毋须过于悲观。

　　平安保险(2318)  （601318 行情,资料,评论,搜索）上周五晚突公布或高达逾1500亿人民币筹资，涉发新股及可换股债券，被称为A股市场有史以来的最大融资计划，除令前日其A股跌停板外，亦拖累其他中资金融股普遍受压下挫，被视为拖累内地A股大跌的导火线之一。

　　平保A股集资大户造淡

　　平保要配售新股份，自然有需要以较现价呈折让，给予认购的投资者获利的空间，以达到互惠互利的双赢结果。从阴谋论角度，平保A股现时下跌，是大户投资者希望压低平保股价，以令到日后发配发新股的配售价亦可较低；从另一个角度来看，平保今次配售的股份，相当于已扩大后的A+H股本的14.04%，比重不谓不大，在未来股份数目供应量增多下，股价亦很自然有下调压力。

　　不过说到底，就是平保A股现价并不便宜，以昨大跌后股价来说，平保A股昨收报79.55元，相较H股59.55元，经汇价调整后仍有逾四成溢价，如果股东是价值型投资者，若要认购平保新股，A与H股之间会作怎样选择，实是明显不过的事；若今次配售新股能顺利完成，则对平保H股的投资价值有利，H股每股帐面净值面可因此被拉高不少。