1月22日。港股再呈下滑，环球股市进入相互拖累下挫的过程当中，呈现恶性循环的效应，市况仍在寻底阶段；但以香港和中国内地现时的经济情况来看，在预期经济可维持正增长的情况下，当前的跌市，可为我们带来中线低吸的良机；而我们近日来已启动了低吸的部署，并准备将最后一注筹码押进去，在预计短期恐慌跌浪已离底不远，以及在低吸基本面概念较强股份的前提下，若以中线吸纳的态度来入市，要面对的风险和心理压力，着实不大，希望我们拿出来的「勇气」，最后能够获得回报。

　　从昨日市况所见，恒指和国指已同步跌穿250天平均线，在内地及香港经济维持正增长的情况下，正如我们昨日指出，股指是不该跌低于250天平均线的，在这个理念下，当前的跌幅已经是出现了过分超跌，为我们提供了一个低吸的机会。事实上，虽然股指失守了250天平均线，传统上被视为牛熊的分界线，但在判别股市是否已步进熊市时，我们相信该以经济层面因素来作最终的依归。美国次按问题影响至经济层面，美股在经济衰退忧虑下跌穿250天平均线，有步进熊市的危机。但内地及香港两地的经济增长出现放缓，但估计仍将录得正增长，故当前不能说港股已走进熊市阶段，反过来，现时的过分跌幅会是低吸的时机。

　　中线吸纳选概念股份

　　由于环球股市进入「骨牌」下挫的最恶劣时间，为了应付投资者的赎回潮，传统基金开始被迫套现，但传统基金的行动，往往是最被动、反应是最迟缓的，相信由传统基金甩卖所引发的「终极一跌」出现后，于去年8．17展现的「V」形反弹将随之而来。而港股昨日成交量增加至1,557亿元，由于股份价格从高位已普遍回落了三成，故若以金额来跟高峰期来作比对，昨日的1,557亿元，相等于高峰期的2,024亿元(1,557乘以1.3)，情况显示市况已进入恐慌甩卖，沽压释放出来的程度亦已提升，形势有利短期跌浪寻底。

　　在短线风险未能消除下，我们的吸纳对象先以基本面强和具有不是那么容易受到破坏的概念股份为主。在美息下调和中港通胀升温的不变形势下，本港负利率效应仍将对本地地产股有利；领汇(0823)是高息股，可发挥资金避难所的效力，而本港租金上升亦是利好因素；李宁(2331)同时具有内需和奥运概念，就算市况再差，北京奥运还是要如期举行的；港交所(0388)是独一无二的品种，现价已回落至港府宣布入股时的水平；中国电信(0728)已回落至短期升浪的起步点，电讯业重组和3G概念依然存在；建行(0939)和工行(1398)，预期市盈率已回落至18倍以下，进入中线吸纳水平。

　　东美证券：中资电讯金融股已可吸