中石化2007年原油及天然气产量分别为2.92亿桶及2,830亿立方，同比上升2.3%及10.3%，与集团先前预测的数字相符。

　　原油加工量同比上升6.3%至1.56亿吨或11.44亿桶。汽油、柴油及煤油的产量为2500万吨、6,000万吨及800万吨，同比上升7.4%、3.8%及31%。汽油的毛利率较其他成品油为高，而煤油则是主要的进口成品油产品，因此生产多点这两类产品有助改善盈利能力及减低进口成本。成品油国内销售增长6.9%至1.19亿吨，其中批发量的增速加快至9.9%，意味其在零售市场的占有率下降。

　　主要化工产品乙烯、合成树脂及合成橡胶维持强劲的6.0-19.8%同比增长，合成纤维及尿素则下跌5.7%及2.7%。

　　我们将中石化2008年盈利预测调低6%至705.48亿人民币(每股盈利:0.81人民币)，主要是因为我们调低原油及天然气产量预测。2007年盈利预测则维持不变。以13倍预计市盈率算，目标价为11.00元。维持买入评级。分析员:余晓毓