1.公司公路收费业务呈现高速增长态势。受益于珠三角地区经济的高速发展，公司的公路收费收入呈现高速增长态势。公司14个运营项目中，同比增速超过20%的有8个，超过30%的有5个，增速最高的达到132.77%。所有项目的收入增速平均为29.65%，其中并表高速公路07年收入平均增长20.9%，其余高速公路07年收入平均增长33.5%。

　　 2.公司处于快速扩张期，成长势头值得期待。公司在过去三年中，进行了一系列的收购与新建举动，扩大了公司的资产规模及盈利基础，也为公司未来业绩的持续快速增长提供了保证。08年投入运营的盐坝C段和南光高速分别能够贡献3200万和1亿左右的营业收入，清连高速09年大约能为公司贡献8.09亿收入。公司目前正在进行深圳外环和广深沿江高速(深圳段)的前期调研工作，预计将在09年取得实质性的进展，为2010年以后公司收入的持续快速增长买下伏笔。

　　 3.可能的风险会影响公司的净利润。梅观高速可能会在09-10年进行扩建与大修，公司收入会有一定幅度的减少；珠三角新路的不断竣工可能会对公司造成一定的分流威胁；新项目的投入运营会使公司的毛利率较长事件持续在一个比较低的水平；巨额的资本支出导致公司的负债率与财务费用居高不下；所得税率上调会影响公司的净利润表现。

　　 4.综合考虑流量增长、新项目投入运营与可能的风险，受此给予“谨慎推荐”评级。综合考虑公司07-09年路网流量的增长、新项目投入运营带来的收益，以及公司面临的梅观扩建、毛利率降低、财务费用偏高、所得税率上调等风险因素，同时08年以后没有负商誉作为营业外收入等情况，长江证券估计公司07年净利率增长40%，08年基本持平，09年会出现爆发式增长达到50%，因此长江证券估计公司07、08、09年EPS为0.36、0.353、0.505。给予“谨慎推荐”评级。