美国次按风暴后遗症渐渐浮现,美国投资银行仍要继续寻求注资,注入资金会否有如担沙填海已成为投资者的忧虑｡当大家正担忧美国经济步入衰退,评级机构惠誉国际突然调低债券保险商Ambac的信贷评级两级,令投资者开始担忧引发全球金融机构新一轮减值拨备潮,次按问题已造成骨牌效应,先拖垮按揭商,继而至银行､对冲基金,现在连债券保险商也受波及,即令投资市场危机四伏｡

　　入市有如开大细,务必绑好安全带

　　 1月21日(星期一),日本官员发出日本经济受次按影响比预计大的言论,日股应声大跌,深沪股市则担心宏调力度加大而同样下滑｡美国政府虽推出1500亿美元救市方案,但无助挽回投资者的信心,经济衰退的情绪仍困扰美国股市,加上法国兴业银行有交易员进行违规交易,巨大平仓盘拖累欧洲股市大跌,美国联储局只好匆忙提前开会,大幅减息0.75%救市,全球股市才可喘稳,并从低位反弹｡近期港股更因好坏消息同时满天飞,急升急跌的幅度之大前所未见,这种有如开大细的过山车市况,连大户也难以捉摸,散户投资者当然更要倍加小心,作为证券从业员,只好提醒投资者绑好安全带｡

　　股市是经济的火车头,如股市踏入熊市表示未来经济陷入衰退的机会很大,因此上周欧洲有市场股票大跌,跌穿牛熊分界岭线,立即有经济评论员发出熊市来临的言论,担心经济陷入衰退,而香港的股市同样经历跌穿250天移动平均线的考验,经济前景如何已成焦点｡联储局前主席格林斯班开腔表示美国有五成机会经济步入衰退,而索罗斯更形容全球正面临自二次大战以来最严峻的金融危机,市场机制已不能自我平衡｡这翻言论是否暗示市场过份的自由经济已自食其果呢?

　　减息能否救经济,日本经验话你知

　　现时大家对调整市还是熊市,或对熊市的定义仍议论纷纷,但试问现时很多股票已下跌超过五成(蓝筹除外),对投资者来说,已尝到熊市的痛楚,股市是否步入熊市已无分别｡最令人关心还是美国能否简g济衰退;据过往经验,单靠政府的财政和货币政策来挽救经济未必收效,次按危机缘于过渡信贷,情况类似90年代的日本,假如坏帐出现火烧连环船,波及信用卡贷款,高价收购､合并贷款等,后果如何,投资者自己想一想｡至于低息一定可以挽救经济吗?如果单靠减息可以救活经济的话,日本这?泵h年的低息理应已把日本经济带出谷底,但至今经济如何,大家有目共睹,经济不但未能再创高峰,却引来利差交易为全球的经济埋下计时炸弹,何时爆发,无人知｡

　　次按危机发生后,各国政府所进行的注资行动,其实只是权宜之策,目的只想纾缓紧绌的银根,但投入的资金有如泥牛入海,而投资者注资入投资银行的资金会否变成填?恣A又是未知之数｡近期国内突然发生暴雪天灾,交通运输呈现瘫痪,引致有城市物资缺乏,物价上涨,对经济造成影响,拖累内地股市急跌,如灾情持续,香港经济和民生必受影响;经济虽未衰退,但市民已受通胀之害｡

　　全球经济是否陷入衰退,暂时尚言之过早,但次按危机已给全球金融市场带来教训,传统银行和投资银行的监管制度是否过于宽松,还是根本无法监管已再次引起争论,毕竟银行出了问题必累及整体社会经济和市民资产,如何控制银行的风险,监管机构总不能坐视不理,当出了问题时则由社会来承担吗｡(香港证券及期货业职工会总干事　梁崇让)