2月1日。港股出现先跌后急升的走势，大盘H股成为资金追捧的对象，情况对恒指和国指都带来助力。数据方面，沽空金额占总体成交的比例下降至6.7%，而call轮与put轮的成交量比例仍低企于81：19，数据显示潜在的压盘力量，未有在大市回升时增加，我们相信港股的短期反弹趋势仍将持续，大市短线仍具有上升空间。

　　雪灾影响 宏调力度放轻

　　A股持续探底，但出现先挫后收窄跌幅的初步回稳信号。上证A股综合指数于盘中一度下破250天平均线，但盘面未有即时被打开，收盘时总算能够返回4300关口之上，从即市低位弹升了100多点，而从技术走势来看，上证A股综合指数要进一步回企至4500之上，才可确认出现回稳信号。当前，市场的情绪看法出现了一些改变，为了纾缓雪灾对经济所造成的影响，市场预期中央的宏调力度将会暂时放轻，情况对已超跌的A股，可带来趁机反弹的机会。若A股一如预期完成短期探底走势，料对压抑已久的H股会有较强力刺激作用，这是我们近日来转吸大盘H股来博反弹的背后原因。

　　大盘H股的买盘积极性明显增强，中资银行股方面，除了中行(3988)之外，其余「四行」单日升幅都超过7%，而工行(1398)升幅最为凌厉，接近10%，股价一举升穿10天、20天和250天平均线，是中资银行股的领导股。中资保险股方面，股份亦见全线造好，以现水平来看，中国平安(2318)现价值博率仍高，可继续跟进。我们低买大盘H股博反弹的部署，当前应已有小成，票面上该开始有利润，现阶段可继续等候高位收割，但要注意的是，博反弹只是「苦中作乐」的行动，不可持有过份乐观的预期。

　　短线可收集中资地产股

　　另一方面，超跌已久的中资地产股，在宏调力度可望暂时放轻的憧憬下，将会是最受惠的股份板块之一，股价有趁机作出强力反弹的倾向。短线投机部署可关注瑞安房地产(0272)、碧桂园(2007)和绿城中国(3900)，但要注意的是，中资地产股的基本因素暂时仍未有明显好转，短线投机部署要见好就收。