中石油(857)股价由高位已调整达45%以上幅度｡技术上,周五从低位回升将形成｢晨光之星｣的利好形态,有利股价进一步收复250天线｡事实上,集团的上游业务将受惠于油价持续高企｡加上,集团现金流强劲有利进一步作出收购｡虽然市场担心美国经济放缓会对油价造成压力,但来自新兴市场尤其内地的需求仍十分强劲｡集团现价预期2008年P/E已不足10倍,防守性增强｡目标13元,止蚀10.2元｡

　　思捷估值吸引

　　思捷(330)刚公布的中期纯利上升37%至33亿,如不计入因推出品牌而录得的一次性7亿的支出,则纯利更上升60%以上｡其中集团的批发业务表现理想,营业额上升29.7%,而零售业务亦上升23.8%｡受惠于营运效益提升及规模效益增加,集团纯利率上升1.43个百分点至17.8%水平｡由于集团过往均成功在经济低潮时抢占市占率,故预料集团未来两年仍可维持25%的复合增长率,故现价PEG仍在0.8倍以下,估值吸引｡目标115元,止蚀100元｡(笔者未持有上述股份)

　　受到内地大雪灾及期指结算的影响,恒指本周表现反复及缺乏明确方向｡虽然美国进一步减息50点子,但对大市刺激不大｡技术上,恒指在250天平均线以下有支持,但上升动力仍弱｡相信在下周只有两日半市的情况下,仍未有明朗方向,大市波幅料为23500/24800｡