继2006年5月把中环花旗银行广场注入冠君产业信托(2778)以REIT形式上市后，鹰君(41)昨日与冠君达成协议，把旺角朗豪坊商场和绝大部份写字楼以125亿元售予冠君，作价与独立估值折让约12%。冠君将以发行新基金单位予鹰君及第三者，发行可换股债券和银行贷款支付交易，实际融资比例尚待确定。交易完成后，冠君整体投资物业估值将提升近5成至415亿元，整体回报率可望有所提升，地域及物业类别之扩展亦可把风险分散。鹰君在净负债比率亦可望在去年中约3成水平进一步下降。由于鹰君股价与每股资产净值存在倘大(约5成)折让，出售朗豪坊项目有助释放其隐藏价值，股价亦获市场正面反应，但现价应仍属偏低水平。

　　市场若对REIT重拾兴趣，股价对资产净值有较大折让的地产股可考虑分拆部份物业以REIT形式上市，从而令真正价值获反映。股价仍偏低的二、三线地产股仍为投资佳选，包括大昌(88)、华置(127)及香港兴业(480)等。