电信重组猜想：全业务经营有利固网

　　 实施电信运营商全业务经营是国家发改委2008年关于电信体制改革的重点工作内容。之所以要实施全业务经营，目的就是要解决当前电信市场结构失衡的问题，通过给中国电信、中国网通发放全业务许可，使固网运营商可以在同等的资源条件下，在增量市场上与中国移动展开公平竞争，从而彻底改变电信市场结构失衡的状况。

　　 2007年，在市场结构失衡的影响下，中国固网的基本运营已呈下降趋势，固网所拥有的网络资源，在没有全业务牌照的情况下，已很难再在增量业务上取得突破。事实上，中国电信发展缓慢的核心问题是没有移动业务牌照，由此导致大量基于移动网络发展的业务不能实施。

　　 可以肯定地讲，未来基于网络视频等占用带宽较大的数据传输业务，仍需建立在固网之上，而移动网与固网的融合，将使固网宽带长期不易解决的FTTH，可以借助移动网的补充，快速解决最后一公里问题，从而使基于固网与移动网组合建立的宽带网，在大容量、高速、稳定、高清晰的数据业务领域，发挥出比目前移动网更大的优势，从而使中国电信等固网公司获得全新的发展空间和业务内容，并会在较短的时间内在资本市场有所反映，快速使其股价真正反映出公司真正的潜质。

　　 对固网运营商来讲，获得全业务后，最主要的增长点在于立体化的数据业务开发。数据显示，在固网运营环境不断恶化的情况下，固网在非话音业务发展方面并不落后于移动网，如果剔除移动网短信和彩铃业务外，固网在宽带和数据业务上的优势则大于移动网。基于现有的存量特征，我们认为，在固网拥有移动牌照后，所能组合及延伸的新业务前景非常广阔。

　　 可以初步判断，中国固网公司一旦拥有移动业务牌照，一方面有可能从中国移动手中争取到大量彩铃、彩信和短信客户，而且可以借助已有的宽带优势，在固网与移动之间大规模地开展音视频的组合业务，并可通过对传统固话终端的改造，使大量数据业务在移动终端和固话终端上同时实现，并通过接入网与家庭多种视频的连接，使短信、彩铃、娱乐等进入家庭的多个空间。

　　 仅仅按照上述设想，固网在获得移动牌照后，非话音业务收入的增量必将呈现高速的增长态势，并拉动固网公司整体收入水平的上升。如果全业务经营许可能在2008年中期实现，2008年底，中国电信市场结构就会发生一定的改变，几年以后，中国移动一家独大的局面一定会发生实质性的改变。(中国证券报/陈运红)