除受美国经济前景的主导外，港股亦受内地经济政策及发展情况所支配。恒指当前的反覆表现，是市场对美国经济及内地政策取向意见分歧的反映。今天集中论述后者。

　　由于中国有十九省在今年年初个多月来受五十年一遇的大风雪所困扰，当地人民生活交通运输货物农产品供应统统受严重影响，官方早已透露将会考虑在金融政策上采取「弹性紧缩」取向以应付受「雪灾」及外围经济放缓对经济带来的负面作用。令部分市场人士及参与者早前预期国家可能将会局部放宽已收紧的货币政策，特别是放宽对银行指导及规限的贷款额领域，以协助受灾害影响的农民，相信此一经济政策将是短期性的。

　　但一月份的内地高通胀数字引起市场对政府将继续实施紧缩货币政策的忧虑，这方面的预期亦是有其理据，问题就是视乎内地政府在相关方面的取舍及维持政策有效的时间性。