2月19日,北京首都国际机场股份有限公司(0694.HK,下简称"首都机场")人士透露,本月29日三号航站楼将投入运营,有大约75%的国际航班将转移到三号航站楼。

　　 三号航站楼等资产,原属于首都机场的母公司首都机场集团,首都机场集团持有首都机场股份公司约61.29%的股份。1月31日,首都机场宣布,以269亿元人民币价格收购三号航站楼等资产,代价为预先支付50元亿人民币,收购后支付首期款项约80.7亿元人民币,余款将透过股权融资、银行贷款及财务融资支付。

　　 首都机场的董秘舒泳于2月21日接受本报记者采访时表示,上述收购还将在3月28日股东大会上讨论通过。

　　 除此之外,首都机场还将出售所持有的国货航股权,退出保险业——两天里发生的一连串动作,都源自2008年1月30日,首都机场年度工作会议上,集团总经理张志忠提出的战略转型:"调整发展战略、优化产业结构。实现集团由大到强的转变。特别强调要突出机场主业,将'2+1'产业发展战略调整为以机场主业为核心的相关多元化产业发展战略。"

　　 突出机场主业

　　 对三号航站楼的收购完成后,其运营权将归至首都机场旗下。上述首都机场人士表示,收购母公司资产的269亿元虽超出2006年估值约22%,但可解决连续两年一号、二号航站楼超负荷问题,还能提升非航空业务收入。此外,首都机场今年须向母公司支付115亿-120亿元,余额则于明年支付。

　　 首都机场集团倾向发A股集资,但也不排除增发H股的可能性。

　　 "如果首都机场股份不收购母公司资产,三号航站楼投入运营后,很可能造成母公司首都机场集团与首都机场股份出现同业竞争现象。"原民航政策研究室的专家对本报记者分析称。

　　 为了突出机场主业,首都机场集团正退出缺乏竞争优势、盈利能力不强、与主业关系不密切而且长期占用资金、资金效率极低的产业。

　　 2月20日,本报记者从中国国航(601111.SH)获悉,首都机场不久将把在中国国际货运航空有限公司持有的24%股份撤出。

　　 此外,首都机场也将退出金融行业,把持有的中美大都会人寿保险公司50%股份转让,目前可能的意向伙伴为上海联和投资公司,出资价大约为4亿元。大约在去年底上述公司已经向中国保监会递交了股权方案,在等待最后批准。

　　 首都机场集团上述人士表示,关于退出航空运输和保险业务,集团还在做讨论研究,至少目前这两大业务的股份还在首都机场手中。

　　 除了参股美国大都会人寿保险公司之外,首都机场集团还持有金元证券及天勤保险公司等公司的股份。

　　 世华财讯行业分析师章晶认为,首都机场退出保险和航运业表明其正向国外成熟机场运营方式靠拢,退出缺乏竞争优势、资金效率极低的产业,专注主业,深度挖潜有利于公司向世界一流机场运营管理主体方向发展。

　　 "首都机场调整发展战略加强机场板块主业的原因是,首都机场此前存在管理问题和其产业链过长、监控不利等有关。其次是金融等行业受人民币升值等影响,存在很高风险,首都机场作为非金融类机构,很难对这类高风险进行控制所以考虑退出。"中国民航大学航空运输经济研究所所长李晓津表示,此外,国外机场集团频频收购国内机场,首都机场也有压力。

　　 整合由外到内

　　 2002年11月,首都机场集团重组后,就提出了"2+1"产业发展战略,即构建以"机场业和金融业为两大支柱、以首都航空城为增长极"的产业结构,实现生产经营与资本经营、机场产业与相关产业、机场资本与金融资本的三项有机结合。

　　 舒泳表示,机场板块当时是按"2+1"战略中的"2"来运作的。2003年1月中国机场属地化改革中,首都机场集团抓住了当时的发展契机,经过与地方政府协商,通过有选择地收购进行扩张。"目前改革已初步完成,市场上也没有太多的收购机会,因此集团公司开始调整战略,把重点放在内部整合、发展主业上。"

　　 在国内机场中,首都机场一直充当"整合者"的角色,通过收购、托管模式(拥有管理权、主权仍归当地政府)等方式,目前首都机场已经成为国内最大的机场管理集团。截至2006年底,首都机场集团的成员机场已达31个,其中旅客吞吐量增长速度高于全国平均水平5个百分点。

　　 张志忠提出,首都机场今后要加快机场资产整合,集中资源促进机场主业发展,并要适时引进战略投资者,推动成员机场股权多元化进程。对于省内已运营但还没有进入省机场集团的支线机场和地方正在建设的支线机场,也要一并纳入省机场集团管理。

　　 "随着中国支线航空的发展,一些机场吞吐量有望快速增长,如果在网络优化、管理机制、资源整合上运营得当,这些存在潜在盈利可能的机场也有希望为首都机场的盈利增长贡献力量。"章晶认为,就中国经济所处的发展阶段和近十年来的增长趋势上看,中国的几大枢纽机场具有设施先进,航班密集的特点,比一般的支线小型机场更能分享中国民用航空业的高增长。但"整合的难度在于机场集团之间还没有形成优化合理的航线网络衔接,而且很多支线机场的盈利能力也不足。"

　　 目前,首都机场集团的利润总额已由2002年成立之初的6.25亿元增长至27亿元,年均增长44%。章晶认为,随着中国支线航空的发展,一些机场吞吐量有望快速增长,如果在网络优化、管理机制、资源整合上运营得当,这些存在潜在盈利可能的机场也有希望为首都机场的盈利增长贡献力量。

　　 李晓津则认为,在目前国内收购空间有限的情况下,首都机场可尝试走出国门以参股或者控股的方式收购海外机场,重点放在机场管理上。"首都机场2003年之后的系列收购动作目前整合很好,例如收购天津滨海国际机场后,使后者客流从过去的70多万人增长到了目前的400万人。"

　　 此外,张志忠还透露,要利用旗下的地产集团,推进临空地产发展战略,以整合机场土地资源,统一全集团地产开发业务。此前,首都机场旗下的成员机场都有自己的房地产分子公司。