野村建议投资者买进南方航空(1055.HK)，减持东方航空(0670.HK)，这是基于估值的考虑。

　　根据Thomson的盈利预测，南航目前为15.7倍的市盈率，东航为26.4倍，因此东航估值更高，因它一直都是被收购的目标，东航、中国国航(0753.HK)之间的收购谈判仍未达成协议。野村预计南航的合理价值为9.22港元，相当于2008年帐面值的2.5倍，以反映其业务更具防御性，因其国内业务的比重更大。给予东航合理价值4.70港元，相当于2008年帐面值的2.3倍。