美国联储局将进一步减息的信号，在周四并未能为市场情绪带来持久的鼓舞。恒指及H股指数上午收市虽显著上升，但大量回吐沽盘在午市涌现，早段的升幅几乎全被抹掉，两个指数最终差不多原地踏步。在沉重沽压冲击下，两个指数更一度跌穿周三收市水平。恒指周四曾一度上升超过400点，最终收市仅升32点(0.1%)，报23,623点。

　　重磅股汇丰控股(0005.HK,$114.20,买入)及中国移动(0941.HK,$117.20,持有)的强势，缓和地产股及港交所(0388.HK,$153.20,买入)下滑的影响，恒指才不致以下跌收场。受本地银行将不跟随美国减息的忧虑影响，利率敏感的地产股普遍偏软。港交所股价急挫，相信是因为在投资前景越趋不明朗的环境下，市场成交有进一步萎缩之虞。港交所全日急跌2.7%，创去年9月7日特区政府宣布以平均价格154.44元买入1570万股港交所股份、增持股权至5.88%以来的最低收市水平。该股亦名列全日最活跃成交股份榜首。港交所自去年11月初见顶回落后，调整幅度似乎过份，主板市场的日均成交虽从去年第四季的1340亿元历史高位降至今季以来的1069亿元水平，但比去年全年的874亿元日均成交仍高出22.3%。大市若重拾动力，预料成交将随之转活。H股指数周四曾一度上升逾250点，收市仅微升9点(0.1%)，报13,562点。全日总成交跌至754亿元，为个多星期以来的最低水平。

　　大市展望

　　由于仍陷困境的美国信贷及房地产市场对经济增长构成愈来愈大的向下风险，联储局对今年经济增长的预测由去年10月公布的1.8-2.5%修订为1.3-2.0-%。当局更预料今年美国失业率将达5%以上。联储局似乎较为看重刺激经济增长，通胀的考虑或会被暂时搁下，因此美国大有可能进一步减息以遏止经济衰退。在美元汇价预期走软的情况下，商品价格可以看好。

　　事实上，中国铝业(2600.HK,$14.94,买入)及江西铜业(0358.HK,$18.26,买入)周四分别弹升5.4%及6.3%，表现名列前茅。分析员:王宏志