鞍钢向母公司购买钢砂成本压力轻，吸纳与否意见分歧

　　今年铁矿石原料入口价将大幅上涨，相对于马鞍山钢铁(０３２３)(沪∶６００８０８)去年有近八成铁矿石为海外入口，鞍钢(０３４７)(深∶０００８９８)受影响的程度较少。究其原因，主要是鞍钢向母公司购买铁矿石，购买的价钱可能会比较便宜。惟分析员表示，鞍钢向母公司购买钢砂的价值不会太低，帮助未必太大，仍存在成本压力；亦有市场人士认为，虽然该类股份生产成本上涨，但受惠内地对钢铁需求仍然殷切，相信可转嫁成本上升的压力。

　　＊潘铁珊∶向母购钢砂价钱未必低＊

　　大福证券企业及零售董事潘铁珊接受《经济通通讯社》访问时表示，铁矿石、钢铁砂等价格飞涨得厉害，大幅增加鞍钢等钢铁公司的成本，影响毛利。虽然鞍钢受惠母公司提供钢砂，但相信价钱不会太过便宜。尽管如此，鞍钢生产走高、中档路线，相对较马钢及重钢(１０５３)，会较为理想。潘氏续指出，虽然鞍钢具有注资的可能性，但受到原材料价格飞涨，以及内地调控因素影响，故暂时不建议吸纳此类股份，而且市面上可供选择的股份类别亦有不少。

　　＊陈煜强∶候低位１６．５元投机买入＊

　　辉立资产管理基金经理陈煜强对于钢铁股的前景，却有不同的见解。他在接受《经济通通讯社》访问时认为，受惠钢材价格上调的支持，加上内地对钢铁需求仍然庞大。此外，短期亦能受惠内地雪灾后重建等利好因素，故对钢铁股的前景仍然乐观。但他重申，生产钢材需要用上煤炭及电力运作，或会增加生产成本，而钢铁砂加价亦增加成本压力，但观乎内地钢铁需求强劲，相信可抵销成本上涨的压力。另方面看，内地的调控政策对此类股份的影响亦不能看轻。他表示，投资者购买此类股份时，须要注意公司毛利率、议价能力及原料成本等问题。

　　他分析指出，鞍钢的生产尤以汽车用的钢材，需求强劲，故认为较同类股份略为优胜，投资者可作投机性买入，由于现阶段市况反覆，故只可作投机短炒，认为候低位于１６．５至１７元间作投机性买入会较为恰当。

　　＊瑞信料全年毛利下跌１５％＊

　　瑞信早前发表的报告中指出，鞍钢的平板钢材产品成本控制能力较预期为强，假设铁矿石供货合同价上涨五成，对于平板铁材产言而言，相对于去年上半年，每吨利润将增加１０至４０美元，预计鞍钢的毛利继去年第四季温和回升后，今年首季毛利将强劲增长。但就全年而言，毛利则可能按年下滑１５％。

　　高盛早前亦已经表示过，预期铁矿石的升幅将由原来估计的３０％上调至６０％，同时调低鞍钢今明两年的盈利预测为４％及７％，但仍予「买入」评级，目标价维持不变。高盛指出，鞍钢等相关股份于去年１０月至今平均大跌超过４０％，当前市价已处历史低位，认为此类股份应有能力上望。