专业能力很重要

　　在选择公司管理层时，除经理人的人品外，巴菲特还相当看中其专业能力。在他眼里，专业化经营的盈利能力更高。

　　巴菲特解释说：“经营盈利能力最好的企业，经常是那些现在的经营方式与5年前甚至10年前几乎完全相同的企业。在一块总是动荡不安的经济土地上，是不太可能建造一座城堡似的坚不可摧的经济特许权，而这样的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。”

　　这就是上期所说的“长期稳定业务是持续竞争力”和“特许权是公司的基础”原理。因此，巴菲特最担心的是公司偏离主业的专业化经营。

　　巴菲特举例说：“如果一家伟大公司的管理层偏离主业，忽视了非凡出众的基业所在，而忙于收购其他平平常常或者更加糟糕的公司时，那么公司经营就会出现一个非常严重的问题。当出现这种问题时，投资者常常会遭受无休止的磨难。不幸的是，这正是多年以前可口可乐和吉列都曾出现过的问题。(你会相信几十年前可口可乐搞养虾，吉列搞石油勘探吗？)当查理和我思量投资于总体看来相当优秀的公司时，偏离主业是最让我们感到担忧的事情。”

　　巴菲特认为，许多持续创造价值的企业一般都是高度集中于核心业务的专业化企业，并且越来越领先于多元化经营且没有清晰核心业务的竞争者。

　　上述的案例放在Ａ股市场上也非常适用。飞行员出身、有着几十年航空领域管理经验的空军少将李家祥，在领航国航登陆Ａ股首日破发时曾显示出军人的豪气：“咱们走着瞧！”此后，李家祥说到做到，推出了令国内航空业瞩目的“星辰计划”，不但大大地提升了国航的竞争力，同时也赢得了证券市场投资者的认同。

　　“作为军队、军人，要讲究什么？战斗力！这是军人、军队要追求的目标！那么作为企业，要追求什么？盈利能力！任何企业，最终都是要追求盈利。”正是这种气概和专业精神，令中国国航的业绩和市场占有率逐年增加，在价值发现过程中，中国国航的股价也从最低的2.74元，上涨至最高的30元，一年最高上涨10倍多，李家祥因出色的业绩和管理才能晋升民航总局代局长和党委书记。

　　此外，招商银行董事长马蔚华、蒙牛乳业集团董事长兼总裁牛根生等明星企业家，均有着很强的专业背景，并打造出了国内业内一流的企业。