中银国际发表研究报告预期，渣打集团(２８８８)可能需要再为持有的资产抵押证券(ＡＢＳ)作１０％的减值(约５．７亿美元)，再加上美国经济表现呆滞，将拖累渣打业务增长。

　　因此，中银国际将渣打２００８年的每股盈利调低１１％，０９年的每股盈利则下调０．５％，分别各为１８．１７港元及２０．０６港元。该行估计渣打０８年及０９年盈利，分别为２３０．８１亿港元及２８４．７７亿港元。

　　中银国际续称，由于渣打并无直接投资美国次按债券市场，而持有的ＡＢＳ资产属较高信贷级别种类，大部分均有Ａ级或达到ＡＡＡ级，故相信渣打再为有关ＡＢＳ作出１０％的减值已足够。

　　再者，即使渣打去年的资产增长达到２３．７％，但仍可维持１６．７％的高资本充足比率水平，反映渣打仍有足够能力去透过自然或并购方式，达致业务增长。

　　中银国际估计，若信贷市场回复正常，渣打持有的ＡＢＳ价值回稳，于未来１２至１８个月，渣打仍可维持经营溢利增长趋势。

　　该行维持予渣打「优于大市」评级，反映对其于亚洲、中东及非洲的业务表现看高一线，料０６至０９年的盈利复合年增长率仍达到１７％；惟目标价则相应由２９８元微削至２９４元，相当于０８年市盈率及市帐率分别为１８．２倍及２．４倍。